摘要：對于很多購買基金的朋友來說，分級基金可能也不是特別的熟悉，不要怕，今天開心保專業理財編輯帶大家一起來學習下什么是分級基金，分級基金的購買技巧又有哪些？分級基金又叫“結構型基金”，是指在一個投資組合下，通過對基金收益或凈資產的分解，形成兩級（或多級）風險收益表現有一定差異化基金份額的基金品種。它的主要特點是將基金產品分為兩類或多類份額，并分別給予不同的收益分配。分級基金各個子基金的凈值與份額占比的乘積之和等于母基金的凈值。例如拆分成兩類份額的母基金凈值=A類子基凈值 X A份額占比% + B類子基凈值 X B份額占比%。如果母基金不進行拆分，其本身是一個普通的基金。分級基金的特點和優勢：分級基金最大特點是將基金收益和風險進行分割與劃分，分為低風險和高風險兩部分，適合不同風險收益偏好的投資者參與。雖然分級基金的內部結構和條款各有不同，但簡化來看，分級基金的基金份額分為優先份額與普通份額兩個級別。其中優先份額享有優先分配權，為風險很低，大多為固定收益加上一定的溢價收益；而普通份額則享有風險收益，具有一定的杠桿效應，適合追求高風險高收益的投資者參與。目前市場上的分級基金產品共有20余只，按照投資標的可以分為股票型、指數型和債券型三種。在目前滬深股指處于低位的情況下，建議優先選擇指數型分級基金。指數分級基金產品相比傳統股票型而言，其業績受基金管理人能力影響較小，屬于標準化的交易型工具。其優先份額部分享有一定的固定收益，而普通份額部分其凈值變化直接與相應的股票指數相關聯。分級基金三大要點：第一，穩健部分與進取部分份額比例是1:1或者4:6。實際上分級基金是運用結構化分級技術的基金。通過對基金收益或凈資產的分解，形成兩級（或多級）風險收益表現有一定差異化基金份額的基金品種。例如，正在發行的易方達中小板指數分級基金分為三類份額，其中中小板A和中小板B的基金份額配比在分級運作期內始終保持1:1的比例不變，均上市交易，可以配對轉換。第二，目前市場上絕大多數穩健份額均為浮息產品，年收益多為一年期銀行同期利息+3%或+3.5%。資料顯示，3只在售指數分級基金中，工銀深證100(159901,基金吧)指數分級、鵬華中證A股資源產業分級的穩健份額都是采用浮息，有可能隨基準利率在未來下調約定收益率。只有易方達中小板A的約定收益為固定利率7%。第三，到點份額折算。目前市面上的分級基金通常設計為當母基金凈值到達2元或者進取凈值低于0.25元（略有差異）時進行份額不定期折算。折算可實現高風險份額杠杠維持在一定的范圍內，防止高風險份額的風險收益水平嚴重偏離起始運行情況。不定期折算保證低風險分額的收益分配。分級基金購買技巧：分級基金可以分為兩大類，即股票分級基金和債券分級基金。股票分級基金主要投資于股票，又可分為主動管理的和指數型的。債券分級基金，又可分為一級和二級債券分級基金。一級債券基金不能在二級市場直接買入股票，但可以打新股，二級債券分級基金可以在二級市場買入不多于20%的股票，因此一級債券分級基金風險低于二級債券分級基金。股票分級基金一般分成三個份額，即母基金份額，優先類份額，進取類份額。其中母基金份額和一般的股票基金并沒有太大的區別，不過可以按比例轉換為優先類份額和進取份額。優先份額一般凈值收益率是確定的，比如一年定期存款利率＋3．5%。站在進取類份額投資者的角度看，實際上就是向優先類份額借入資金，再去購買股票，支付的代價是要向優先類份額支付一定的利率。這里非常關鍵的地方有兩點，其一是優先類份額的基準收益率，這代表了進取類份額借入資金的成本。如果基準收益率較高，則有利于優先份額的投資者，不利于進取份額的投資者。其二是優先份額與進取份額之間的比例，這代表了進取類份額向優先類份額的融資比例。一般來說，優先份額比上進取份額的比例越低，越有利于進取份額，因為進取份額可以借入更多的資金。不過同時進取份額的風險也上升，因為此時杠桿倍數增加了。進取份額適合更愿意承擔風險的投資者，如同借入資金炒股，收益可能更高，但風險也上升了。債券分級一般就分成兩個份額，即優先類份額和進取類份額。比如大成景豐基金，按照7∶3 的比例確認為A類份額和B類份額，A類份額約定目標收益率為3年期銀行定期存款利率＋0．7%。A類份額是優先份額，B類份額是進取類份額。
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