不知招商銀行在剛收割了一只實(shí)際收益為0.40%的同類型產(chǎn)品后，又立即推出最高預(yù)期收益率12%的同類型理財(cái)產(chǎn)品的信心何在。

《投資者報(bào)》記者 羅雪峰

盡管不少人對(duì)招商銀行理財(cái)產(chǎn)品的質(zhì)疑之聲不絕于耳，但是招商銀行兩耳一塞全裝聽不見。在去年高速發(fā)行了3373只銀行理財(cái)產(chǎn)品之后，今年一季度，招商銀行又發(fā)行了近496只理財(cái)產(chǎn)品。不過不幸的是，到期日截至3月31日的461只產(chǎn)品中，招行今年仍然僅有28只理財(cái)產(chǎn)品實(shí)際收益等于預(yù)期。

為何招商銀行理財(cái)產(chǎn)品實(shí)際收益率等于預(yù)期的這么少？為何招商銀行掛鉤黃金理財(cái)產(chǎn)品的投資期均最短為90天，遠(yuǎn)多于其他銀行的34天？招商銀行為何要在理財(cái)產(chǎn)品新發(fā)時(shí)著重強(qiáng)調(diào)他們并不認(rèn)同的高預(yù)期收益率？遺憾的是，盡管《投資者報(bào)》記者多次給招行總行辦公室主任助理袁曉懋先生發(fā)送短信和電子郵件，但截至本文截稿，其并未給出合理解釋。

僅28只實(shí)際收益等于預(yù)期

據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月31日，一季度招商銀行共有461只銀行理財(cái)產(chǎn)品到期，其中，實(shí)際收益率等于預(yù)期收益率的銀行理財(cái)產(chǎn)品28只，市場占比僅0.48%，缺少收益資料的銀行理財(cái)產(chǎn)品433只，市場占比4.89%。

一季度招商銀行共發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品496只，其中1~3個(gè)月期限的理財(cái)產(chǎn)品365只，3~6個(gè)月期限的理財(cái)產(chǎn)品110只，6~12個(gè)月期限的理財(cái)產(chǎn)品16只，12~24個(gè)月期限的理財(cái)產(chǎn)品1只，24個(gè)月以上期限的理財(cái)產(chǎn)品4只。

具體來看，招商銀行已公布實(shí)際收益率的產(chǎn)品中，2013年“金葵花”焦點(diǎn)聯(lián)動(dòng)系列之股票指數(shù)表現(xiàn)聯(lián)動(dòng)（滬深300指數(shù)）最高預(yù)期年化收益率9.7%，期限90天，2013年10月16日發(fā)售，實(shí)際年化收益率為0.40%，為已公布實(shí)際收益率的招商銀行理財(cái)產(chǎn)品中最低。令投資人不解的是，2月10日，招商銀行再次發(fā)行了一款“金葵花”焦點(diǎn)聯(lián)動(dòng)系列之股票指數(shù)表現(xiàn)聯(lián)動(dòng)（滬深300指數(shù)）理財(cái)產(chǎn)品，這次的最高預(yù)期收益率不再是9.7%，而是達(dá)到了罕見的12%。不知招商銀行在剛收割了一只實(shí)際收益為0.40%的同類型產(chǎn)品后，又推出更高預(yù)期收益率的同類型理財(cái)產(chǎn)品的信心何在？

此外，2013年“金葵花”焦點(diǎn)聯(lián)動(dòng)系列之黃金表現(xiàn)聯(lián)動(dòng)（區(qū)間累積型）最高預(yù)期年化收益率5.5%，期限90天，2013年10月28日發(fā)售，實(shí)際年化收益率為0.66%，排在招商銀行已公布實(shí)際收益率的招商銀行理財(cái)產(chǎn)品中倒數(shù)第二。

攬儲(chǔ)壓力刺激招行理財(cái)產(chǎn)品“大躍進(jìn)”

招商銀行2013年年報(bào)顯示，該行2013年客戶存款總額為25830.5億元，貸款及墊款總額為20920.7億元，存貸比逼近監(jiān)管紅線。

此外，2013年年末，招商銀行公司的不良貸款率為0.83%，不良貸款余額為183.32億元，比期初的水平增加了66.38億元，比第三季度末的水平環(huán)比增加了12.32億元。

業(yè)內(nèi)分析人士指出，受存貸比逼近監(jiān)管紅線及不良貸款率上升雙重影響，攬儲(chǔ)或?qū)⒊蔀檎行薪甑念^等大事。因此，盡管理財(cái)產(chǎn)品屢被質(zhì)疑，但招行顯然不可能因此放慢理財(cái)產(chǎn)品的供給和發(fā)行力度。

事實(shí)上，2013年，招商銀行通過擴(kuò)大理財(cái)產(chǎn)品供給及發(fā)行力度，實(shí)現(xiàn)了受托理財(cái)?shù)蓉?cái)富管理業(yè)務(wù)收入的快速增長。其中，實(shí)現(xiàn)受托理財(cái)收入33.96億元，較上年增長83.27%；代理信托計(jì)劃手續(xù)費(fèi)收入22.33億元，較上年增長19.54%。

招商銀行的股價(jià)去年已經(jīng)一路走熊。這是否是眾多投資人表達(dá)情緒的一種方式，尚未可知。