不知招商銀行在剛收割了一只實際收益為0.40%的同類型產品后，又立即推出最高預期收益率12%的同類型理財產品的信心何在。

《投資者報》記者 羅雪峰

盡管不少人對招商銀行理財產品的質疑之聲不絕于耳，但是招商銀行兩耳一塞全裝聽不見。在去年高速發行了3373只銀行理財產品之后，今年一季度，招商銀行又發行了近496只理財產品。不過不幸的是，到期日截至3月31日的461只產品中，招行今年仍然僅有28只理財產品實際收益等于預期。

為何招商銀行理財產品實際收益率等于預期的這么少？為何招商銀行掛鉤黃金理財產品的投資期均最短為90天，遠多于其他銀行的34天？招商銀行為何要在理財產品新發時著重強調他們并不認同的高預期收益率？遺憾的是，盡管《投資者報》記者多次給招行總行辦公室主任助理袁曉懋先生發送短信和電子郵件，但截至本文截稿，其并未給出合理解釋。

僅28只實際收益等于預期

據Wind數據顯示，截至3月31日，一季度招商銀行共有461只銀行理財產品到期，其中，實際收益率等于預期收益率的銀行理財產品28只，市場占比僅0.48%，缺少收益資料的銀行理財產品433只，市場占比4.89%。

一季度招商銀行共發行理財產品496只，其中1~3個月期限的理財產品365只，3~6個月期限的理財產品110只，6~12個月期限的理財產品16只，12~24個月期限的理財產品1只，24個月以上期限的理財產品4只。

具體來看，招商銀行已公布實際收益率的產品中，2013年“金葵花”焦點聯動系列之股票指數表現聯動（滬深300指數）最高預期年化收益率9.7%，期限90天，2013年10月16日發售，實際年化收益率為0.40%，為已公布實際收益率的招商銀行理財產品中最低。令投資人不解的是，2月10日，招商銀行再次發行了一款“金葵花”焦點聯動系列之股票指數表現聯動（滬深300指數）理財產品，這次的最高預期收益率不再是9.7%，而是達到了罕見的12%。不知招商銀行在剛收割了一只實際收益為0.40%的同類型產品后，又推出更高預期收益率的同類型理財產品的信心何在？

此外，2013年“金葵花”焦點聯動系列之黃金表現聯動（區間累積型）最高預期年化收益率5.5%，期限90天，2013年10月28日發售，實際年化收益率為0.66%，排在招商銀行已公布實際收益率的招商銀行理財產品中倒數第二。

攬儲壓力刺激招行理財產品“大躍進”

招商銀行2013年年報顯示，該行2013年客戶存款總額為25830.5億元，貸款及墊款總額為20920.7億元，存貸比逼近監管紅線。

此外，2013年年末，招商銀行公司的不良貸款率為0.83%，不良貸款余額為183.32億元，比期初的水平增加了66.38億元，比第三季度末的水平環比增加了12.32億元。

業內分析人士指出，受存貸比逼近監管紅線及不良貸款率上升雙重影響，攬儲或將成為招行近年的頭等大事。因此，盡管理財產品屢被質疑，但招行顯然不可能因此放慢理財產品的供給和發行力度。

事實上，2013年，招商銀行通過擴大理財產品供給及發行力度，實現了受托理財等財富管理業務收入的快速增長。其中，實現受托理財收入33.96億元，較上年增長83.27%；代理信托計劃手續費收入22.33億元，較上年增長19.54%。

招商銀行的股價去年已經一路走熊。這是否是眾多投資人表達情緒的一種方式，尚未可知。