根據央行2011年下發的《第三方支付備付金管理辦法》，客戶沉淀在支付寶中的余額，支付寶有權利去購買協議存款，所獲得的收益歸支付寶所有。除此以外，阿里小貸等業務也已經給阿里體系內的資金找到了諸多用途。而鼓勵客戶自行購買貨幣基金，將使得支付寶獲得的收益變為用戶個人所有。支付寶為什么要花大力氣去從事這樣一個“讓利于人”的服務功能呢？

盡管支付寶沒有透露數據，但客戶沉淀的支付寶余額對基金公司而言無疑是一個巨大的數字。盡管近幾年的天弘在各個領域明顯表現出了創新性，但在目前的基金行業中，無論是從公司資金實力、積累的品牌和各方資源，還是從總的資產管理規模、貨幣基金現有規模來看，天弘都不是最先進的基金公司。為什么是它，成為第一家為余額寶提供服務的基金公司？

在支付寶和天弘基金“一拍即合”背后，是支付寶進軍金融業的布局，和一家中小型基金公司擁有的直銷牌照及提供資金收益率間的交換。相較其他基金公司，天弘基金的顧慮更少，這促使了它們相互靠攏。

余額寶的商業價值

阿里小微金融服務集團金融事業部總監祖國明透露，支付寶目前已有超過8億個注冊用戶，日均交易額超過200億元，日均交易筆數突破1億筆，峰值時每秒的成交筆數達到19萬筆。去年全年，支付寶的總成交額達到1.8萬億。

盡管祖國明并沒有透露支付寶的余額大約是多少，并且在支付寶的注冊賬戶中，只有完成了實名信息認證，并年滿18周歲的客戶才可以使用余額寶購買貨幣基金，但對于基金公司而言，哪怕能夠吸引這龐大資金中的一部分購買貨幣基金，就已經是一個驚人的數字。

“6月13日余額寶開始試運營，到了當天下午1點02分，我們的網站就已經宕掉了，當然現在已經修好了。”天弘基金副總經理周曉明透露的這個細節表明，支付寶帶來的客戶數量已經超出了天弘基金的預期。

擁有這樣一個龐大帝國的支付寶，在很多基金公司看來，是非常值得合作的對象。而從目前合作的情況來看，支付寶對基金公司還提供了更多的便利。

支付寶為何去推動這樣一項看似“賠本”的買賣？

祖國明稱，在他們看來，支付寶最關注的是用戶價值的提升，而不是公司利益，他們希望以此來提高支付寶用戶的價值和黏性。

而在其他金融和商業機構看來，提高用戶“黏性”是支付寶推出余額寶的目的所在，盡管支付寶犧牲了部分短期利益，但可能換來的是其資金量的不斷壯大。

“支付寶一直沒法給用戶支付利息，這是限制它們資金規模的一個重要因素，在我們看來，余額寶是希望通過貨幣基金高于銀行利息的收益，吸引更多客戶將資金從銀行轉移至支付寶。”一位銀行業人士表示，支付寶借道貨幣基金，具備了“吸儲”的能力。

諸多銀行業人士一直很關注支付寶與基金公司間的合作，這一舉措到底能吸引多少資金流入支付寶，是他們最為關注的問題。

“看起來是天弘基金的直銷在支付寶的網站進行，但是沒有自己的賬戶信息，只能借助支付寶平臺來聯系客戶。這些客戶到底算是支付寶的，還是天弘基金的？”一位基金公司人士指出，一旦支付寶上更多基金公司上線同類產品，大家可能只能比拼收益率，或者投入更多廣告成本以獲得支付寶的推廣。

目前，基金行業內在電子商務方面投入較多的基金公司數量不超過10家，這其中，希望對核心客戶設置護城河，是不少基金公司發展電子商務業務的訴求。網上直銷、線下發卡等手法是其中部分基金公司銷售時的首選。在與支付寶的合作上，部分基金公司態度較為糾結。

從目前的效果來看，盡管許多基金公司都在電子商務方面上花了很多力氣，但目前的增量并不明顯。支付寶到底能給天弘基金帶來多少規模，也成為行業關注的重點。