短短不到一年的時(shí)間里，余額寶收益率如同坐過山車一樣，整體呈現(xiàn)了下降的趨勢，那么到底是什么原因?qū)е掠囝~寶收益率整體下降了呢？

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，近期余額寶收益走低屬于正常現(xiàn)象，原因是，自春節(jié)以來，市場資金面非常寬松，整體市場利率持續(xù)下降，貨幣基金收益也自然會向正常水平回歸。

余額寶相關(guān)研究報(bào)告此外亦有專家指出，近期監(jiān)管層對余額寶的一些管制措施也是導(dǎo)致余額寶收益走低的主要因素。而未來隨著利率市場化漸行漸近，余額寶的博弈能力會提高，會有更多的話語權(quán)和議價(jià)能力，收益也就會自然提高。余額寶收益下降還將持續(xù)對于余額寶收益的持續(xù)下滑，天弘基金一內(nèi)部人士對記者表示，近期貨幣基金7日年化收益率紛紛跌破5%，余額寶在堅(jiān)守?cái)?shù)日之后也破5，原因是自春節(jié)以來，市場資金面非常寬松，整體市場利率持續(xù)下降，貨幣基金收益也自然會向正常水平回歸。

1、銀行現(xiàn)擁的資金儲備相對充裕

收益與需求掛勾，貨幣基金的收益率與市場需求量相關(guān)聯(lián)。不管是哪種互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品，銀行的缺錢時(shí)，給出的收益率自然高，銀行資金充足時(shí)收益率下降。由于貨幣基金的性質(zhì)是給銀行輸送存款。春節(jié)前夕，由于存款人的現(xiàn)金需求，大量提現(xiàn)導(dǎo)致銀行資金匱乏，銀行為了放貸往往愿意支付更高的成本;春節(jié)過后，隨著銀行資金的回籠，收率率自然也跟著下降。

2、同貨幣資金的相關(guān)配置有關(guān)

貨幣基金的投資期限也通常分為10天，1個(gè)月，3個(gè)月，6個(gè)月或1年的不同時(shí)期。投資利率是按資金期限配置相關(guān)，每個(gè)時(shí)期的投資利率是不同的。假如一部分資金到期后，貨幣基金需要與銀行進(jìn)行談判。如果銀行現(xiàn)在是足夠的資金，它不會給高的回報(bào)率。例如，如果投資資金大部分都集中在一月，然后一月的收益率也很高，那么1月這個(gè)點(diǎn)過后，再次投資的收益率就會降低。

3、央行態(tài)度收緊，難以出現(xiàn)高收益

專業(yè)人士分析，目前國家對貨幣市場的態(tài)度是緊的，同時(shí)對保持供應(yīng)和需求之間的關(guān)系具有前瞻性，未來的貨幣基金收益率也不會再出現(xiàn)大幅漲高情況。不過，也有人樂觀估計(jì)下半年收益率會上升，一是美聯(lián)儲可能推出量化寬松政策，資本需求將上升;二是一般的國內(nèi)放貸淡季在下半年，屆時(shí)貨幣需求增加，余額寶的收益率會隨之上升。

余額寶的誕生讓許多草根開始接觸金融，并從中獲得了收益和快樂。但我們必須明確，它主要功能是幫助建立我們管理現(xiàn)金，它并不是高收益的投資理財(cái)產(chǎn)品，之前“瘋狂”的高回報(bào)只是一種錯(cuò)覺，它最終會回歸到正常水平。

貨基不穩(wěn)定弊病逐漸暴露

互聯(lián)網(wǎng)金融的確正在改變傳統(tǒng)金融業(yè)，但是在高速發(fā)展了半年后，其“繁榮”的背后并不是沒有問題。針對有聲音指出余額寶的高收益是在變相加息的這一“指控”，有媒體報(bào)道，銀監(jiān)會已經(jīng)展開銀行儲蓄與互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)相關(guān)情況的調(diào)研，尤其是針對“兩率一致”問題。

對于收益率動(dòng)輒6%、7%的網(wǎng)絡(luò)理財(cái)產(chǎn)品來說，0.35%的銀行活期存款利率毫無競爭性可言，即便是5年期整存整取利率也只有4.75%，這是四大國有銀行目前執(zhí)行的標(biāo)準(zhǔn)利率。隨著資金流動(dòng)性變動(dòng)加劇，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品的貨幣基金不穩(wěn)定的弊病將逐漸暴露，而這種不穩(wěn)定性也體現(xiàn)在余額寶等背后資產(chǎn)支撐的特性。

全國政協(xié)委員、清華大學(xué)教授李稻葵表示，余額寶的風(fēng)險(xiǎn)是背后支撐的資產(chǎn)是高風(fēng)險(xiǎn)的信用產(chǎn)品，比如信托產(chǎn)品，這一風(fēng)險(xiǎn)單個(gè)購買者并不知情，也沒有完全披露出來。所以表面上看，好像流動(dòng)性很強(qiáng)，隨時(shí)可以退出，但是背后資產(chǎn)的健康情況，市場并不知道，也沒有完全的信息披露，“萬一某些投資者認(rèn)為有違約的風(fēng)險(xiǎn)，技術(shù)資產(chǎn)有違約風(fēng)險(xiǎn)，那么可能迅速地要撤出，這種的互聯(lián)網(wǎng)的擠兌比銀行的擠兌來得要快得多，影響要大得多。”

“寶寶們”的高收益率不會持久

隨著市場資金面的寬松，市場人士表示，“余額寶”等互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品的收益率將持續(xù)走低，即便“破五”“破四”也不是沒有可能。此外，伴隨銀行利率市場化的推進(jìn)，“余額寶們”的相對吸引力也會出現(xiàn)下降。