短短不到一年的時間里，余額寶收益率如同坐過山車一樣，整體呈現了下降的趨勢，那么到底是什么原因導致余額寶收益率整體下降了呢？

業內人士認為，近期余額寶收益走低屬于正常現象，原因是，自春節以來，市場資金面非常寬松，整體市場利率持續下降，貨幣基金收益也自然會向正常水平回歸。

余額寶相關研究報告此外亦有專家指出，近期監管層對余額寶的一些管制措施也是導致余額寶收益走低的主要因素。而未來隨著利率市場化漸行漸近，余額寶的博弈能力會提高，會有更多的話語權和議價能力，收益也就會自然提高。余額寶收益下降還將持續對于余額寶收益的持續下滑，天弘基金一內部人士對記者表示，近期貨幣基金7日年化收益率紛紛跌破5%，余額寶在堅守數日之后也破5，原因是自春節以來，市場資金面非常寬松，整體市場利率持續下降，貨幣基金收益也自然會向正常水平回歸。

1、銀行現擁的資金儲備相對充裕

收益與需求掛勾，貨幣基金的收益率與市場需求量相關聯。不管是哪種互聯網理財產品，銀行的缺錢時，給出的收益率自然高，銀行資金充足時收益率下降。由于貨幣基金的性質是給銀行輸送存款。春節前夕，由于存款人的現金需求，大量提現導致銀行資金匱乏，銀行為了放貸往往愿意支付更高的成本;春節過后，隨著銀行資金的回籠，收率率自然也跟著下降。

2、同貨幣資金的相關配置有關

貨幣基金的投資期限也通常分為10天，1個月，3個月，6個月或1年的不同時期。投資利率是按資金期限配置相關，每個時期的投資利率是不同的。假如一部分資金到期后，貨幣基金需要與銀行進行談判。如果銀行現在是足夠的資金，它不會給高的回報率。例如，如果投資資金大部分都集中在一月，然后一月的收益率也很高，那么1月這個點過后，再次投資的收益率就會降低。

3、央行態度收緊，難以出現高收益

專業人士分析，目前國家對貨幣市場的態度是緊的，同時對保持供應和需求之間的關系具有前瞻性，未來的貨幣基金收益率也不會再出現大幅漲高情況。不過，也有人樂觀估計下半年收益率會上升，一是美聯儲可能推出量化寬松政策，資本需求將上升;二是一般的國內放貸淡季在下半年，屆時貨幣需求增加，余額寶的收益率會隨之上升。

余額寶的誕生讓許多草根開始接觸金融，并從中獲得了收益和快樂。但我們必須明確，它主要功能是幫助建立我們管理現金，它并不是高收益的投資理財產品，之前“瘋狂”的高回報只是一種錯覺，它最終會回歸到正常水平。

貨基不穩定弊病逐漸暴露

互聯網金融的確正在改變傳統金融業，但是在高速發展了半年后，其“繁榮”的背后并不是沒有問題。針對有聲音指出余額寶的高收益是在變相加息的這一“指控”，有媒體報道，銀監會已經展開銀行儲蓄與互聯網理財相關情況的調研，尤其是針對“兩率一致”問題。

對于收益率動輒6%、7%的網絡理財產品來說，0.35%的銀行活期存款利率毫無競爭性可言，即便是5年期整存整取利率也只有4.75%，這是四大國有銀行目前執行的標準利率。隨著資金流動性變動加劇，互聯網理財產品的貨幣基金不穩定的弊病將逐漸暴露，而這種不穩定性也體現在余額寶等背后資產支撐的特性。

全國政協委員、清華大學教授李稻葵表示，余額寶的風險是背后支撐的資產是高風險的信用產品，比如信托產品，這一風險單個購買者并不知情，也沒有完全披露出來。所以表面上看，好像流動性很強，隨時可以退出，但是背后資產的健康情況，市場并不知道，也沒有完全的信息披露，“萬一某些投資者認為有違約的風險，技術資產有違約風險，那么可能迅速地要撤出，這種的互聯網的擠兌比銀行的擠兌來得要快得多，影響要大得多。”

“寶寶們”的高收益率不會持久

隨著市場資金面的寬松，市場人士表示，“余額寶”等互聯網理財產品的收益率將持續走低，即便“破五”“破四”也不是沒有可能。此外，伴隨銀行利率市場化的推進，“余額寶們”的相對吸引力也會出現下降。