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中國養(yǎng)老保險基金“隱形縮水”的現(xiàn)狀不僅受到普通民眾的關(guān)注，政府部門的監(jiān)管者同樣深感憂心，養(yǎng)老金投資運(yùn)營體制改革顯得尤為迫切。

在昨日中國社科院世界社保研究中心舉行的一場研討會上，人社部社會保險基金監(jiān)督司司長陳良表示，中國很多地區(qū)的養(yǎng)老金結(jié)存是以活期存款的形式存在銀行，收益率難抵通脹。

陳良在會后對包括《第一財經(jīng)日報》記者在內(nèi)的媒體表示，新養(yǎng)老金投資辦法要由中央來做決定，沒有最后確定就等于沒有方案。近期社保系列改革方案的制定，都會涉及養(yǎng)老金投資運(yùn)營辦法的改革。

養(yǎng)老金收益率低于CPI

人社部上周公布的2012年社會保險情況顯示，去年末基金累計結(jié)存23941億元，比上年增加4445億元。根據(jù)人社部的數(shù)據(jù)，今年第一季度當(dāng)期結(jié)余1334.4億元，加上2012年的累計結(jié)存，目前全國社會保險結(jié)余已超過2.5萬億元。

陳良表示，當(dāng)前中國養(yǎng)老金投資運(yùn)營面臨的首要問題是投資運(yùn)營政策不配套，國家沒有出臺養(yǎng)老金投資運(yùn)營的整體辦法，各地只能根據(jù)現(xiàn)行社會保險資金管理?xiàng)l例，將結(jié)存的資金買國債或是存銀行。實(shí)際中，國債已經(jīng)買得很少，很多地區(qū)都是存活期存款，實(shí)際收益率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于CPI。

中國科學(xué)院世界社保中心主任鄭秉文表示，當(dāng)前對于養(yǎng)老金的投資缺乏統(tǒng)一的制度安排，養(yǎng)老基金很難買到國債，一些地方甚至需要地方領(lǐng)導(dǎo)動用人脈才能買到政府債券產(chǎn)品。下一步改革中，政府應(yīng)該為養(yǎng)老金購買國債劃出法定比例。

2011年，國家審計署曾對社保基金開展為期半年的審計。審計結(jié)果顯示，2011年，城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險基金結(jié)余中，活期存款占到31.37%，定期存款占到63.65%。全國新農(nóng)保、城居保、城鄉(xiāng)居保三項(xiàng)社會養(yǎng)老保險基金收入中，活期存款占到55.23%、定期存款占到42.00%。

必須考慮地方投資沖動

雖然陳良表示養(yǎng)老金投資運(yùn)營方案還有待中央定奪，但本報記者了解到，人社部相關(guān)部門正在對這項(xiàng)改革進(jìn)行制度設(shè)計，積極聽取各方面的意見，進(jìn)行深入研究和論證。

陳良表示，養(yǎng)老金投資運(yùn)營絕非全部投入股市。他認(rèn)為，養(yǎng)老金投資運(yùn)營方案應(yīng)該廣泛聽取多方面專家學(xué)者和群眾的意見，政府也應(yīng)該對其進(jìn)行全面的解讀，讓民眾能夠了解改革的必要性并且明白所能得到的實(shí)惠，以消除對改革的誤解。

本報記者了解到，人社部正在醞釀的養(yǎng)老金多元化的投資渠道主要包括四個，一是國家發(fā)行高于銀行存款利率的特定國債；二是國家在安排能源、交通等大型項(xiàng)目時優(yōu)先安排一定的養(yǎng)老基金參與其中；三是繼續(xù)堅持一定比例的養(yǎng)老保險基金存銀行和買國債的基礎(chǔ)上，允許其投資于有良好流動性的金融工具；四是在國有重點(diǎn)企業(yè)改制上市中，允許養(yǎng)老金以戰(zhàn)略投資者身份參股。這四個渠道都需要政府進(jìn)行系統(tǒng)性的配套改革。

對于下一步養(yǎng)老金投資運(yùn)營體制的改革，陳良表示，應(yīng)該結(jié)合中國的具體國情來建立養(yǎng)老金投資模式，首先是確保基金安全，在任何情況下爭取本金不會損失。

當(dāng)前有些地方已經(jīng)出現(xiàn)的新的投資沖動，也成為政府制定養(yǎng)老金投資新規(guī)中必須考慮的一個負(fù)面因素。陳良表示，之所以上個世紀(jì)政府制定了只能買國債和存銀行如此嚴(yán)格的養(yǎng)老金投資制度，就是因?yàn)楫?dāng)時地方政府在養(yǎng)老金自行投資過程中出現(xiàn)了很多問題，當(dāng)時養(yǎng)老金結(jié)余較少，但當(dāng)前面對2.5萬億的規(guī)模，新的養(yǎng)老金投資制度制定必須考慮對政府的投資沖動進(jìn)行合理引導(dǎo)。

雖然養(yǎng)老金根本性的制度改革尚未啟動，但企業(yè)年金市場的建立，個人賬戶做實(shí)資金和廣東省1000億結(jié)存資金委托全國社保基金理事會運(yùn)營，已經(jīng)邁出了養(yǎng)老金市場化運(yùn)營探索的步伐。

中國證監(jiān)會基金監(jiān)管副主任徐浩在昨日的會議上建議，浙江江蘇等養(yǎng)老金結(jié)余較多省份應(yīng)該跟隨廣東的步伐，將養(yǎng)老金部分結(jié)余交由全國社保基金理事會來進(jìn)行市場化運(yùn)營。