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第二代償付能力制度一旦實施，是否會“鞭打快牛”，對已有的四家上市保險公司帶來沖擊？答案是否定的。二代一旦實施，將利好上市險企。

保監會副主席陳文輝曾明確表示，第二代償付能力制度將有效識別優劣公司，推進建立公平的市場競爭環境。

風險導向

二代和一代區別在于，一個規模說話，規模越大，需要資本金越多；一個是以風險管理為尺度，風控好的，所需資本金少。

在保費規模論英雄時代，只要規模相同，不論業務結構是否相同，承保質量是否相同，理賠水平是否相同，風險管理水平是否相同，資本要求都是一樣的。也就是說，一代監管標準按照保費規模、賠款或準備金的一定比例確定資本要求，沒有區別好公司和差公司。

因此，“跑馬圈地”時代“劣幣驅逐良幣”的問題將在二代制度下不復存在。在差異化監管機制下，公司治理優良、內控嚴密、風險結構合理的將受益其中。

“保險四家上市公司，屬于保險行業公司的好公司。二代制度以風險為導向，對不同的業務、產品、資產配置，根據其風險大小確定資本要求。因此，一旦實施，對于資本金的要求不一定比現在多”，一位業界權威人士告訴記者。

保監會有關部門負責人也表示，新制度將保險公司的風險管理能力與其資本要求直接掛鉤，對于風險管理能力強的公司，可以調減資本要求；對風險管理能力差的公司，提出追加資本要求。

兼顧價值

隨著保險新政不斷落地，保險公司投資渠道也在不斷延伸。其中，大的保險公司在另類投資和債權等新領域投資上會更具優勢。而這些項目由于投資時間長收益率較高且穩定，更符合保險資產的投資特性，利于大公司尤其是上市公司收益提升。

二代新制度引入三支柱模型，在現有制度關注量化資本要求的基礎上，更加注重定量監管與定性監管的有機結合。監管部門將在定量資本要求的基礎上，對保險公司的風險管理提出監管要求，對保險公司的風險管理能力定期進行評估，對保險公司的風險進行全面評價。

值得關注的是，費率市場化也是許多公司尤其是大公司發愁的事情，擔心一旦實施，會引發惡性競爭。二代制度的實施，會從根本上解決這些隱患。

保監會表示，第二代償付能力制度將有效遏制非理性競爭行為，懲罰市場秩序的破壞者，推動建立公平的市場競爭環境。比如，現行的壽險法定準備金和最低資本要求，沒有及時、有效地反映壽險公司的費用超支風險和退保風險，對壽險市場中非理性競爭和銷售誤導，未能發揮應有的平抑作用。

因此，新制度將通過改進最低資本要求和準備金負債評估原則，及時識別各類非理性競爭行為的潛在風險，從而有助于抑制各類非理性行為，促進公平市場競爭環境的形成。