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債權計劃、理財產品等另類投資品種的放開讓保險資金找到另一片投資樂園。銀行存款和債券——保險投資兩大傳統“定海神針”則魔力漸弱。

中國債券信息網最新統計顯示，5月單月，保險機構投資于主要券種債券的凈認購總額由4月的231.1億元回落至79億元，顯示保險資金投資債券意愿短暫上升后再度回落。

今年前5月，保險機構持有的主要券種額度為1.988萬億元，較4月略有上升，但較一季度平均2.1萬億的持債規模仍差距不小。相關債券發行量少是原因之一。中債網統計，5月債券發行6349.44億元，但保險資金一貫認購踴躍的商業銀行債、企業債僅分別發行了105億元和197.5億元。另一個原因是債券收益率吸引力相對有限。在一家注重穩健投資的外資保險公司投資負責人看來，債券尤其是國債收益率不占優勢，例如7年期國債近日收益率約為3.4%左右，這樣的收益率遠低于很多信用等級很高的債權計劃。

保險投資配置中，新增大額銀行存款額度也有限。保監會統計，今年前4月，銀行存款2.21萬億元，較前3月減少了1913.45億元。投資約4.77萬億元，較前3月增加821.55億元。

在2011年保險投資渠道不暢和市場資金面緊張的情況下，保險公司曾投入大量資金配置銀行協議存款。當時國有商業銀行大額存款年利率約5.6%，部分城商行甚至開出7%的“超值優惠價”。不過，2012年下半年以來，協議存款利率逐漸下降。“一方面協議存款利率下降，更關鍵是現在很多銀行都不太愿意接收大額存款業務。”一家中型保險公司投資總監搖頭。

不過，總體來看，由于債券和銀行存款等固定收益類品種的穩健特性，其在整個保險資產配置中的占比仍然舉足輕重，上述兩類投資品類在保險資產總額中占比超50%。

保險資金買債意愿下降的同時，以債權計劃為代表的另類投資近期則受到熱捧。目前債權計劃收益率主要采取掛鉤五年期貸款利率、適度上下浮動的方式，不少債權計劃收益率都超過6%。這在資本市場不景氣的襯托下顯得較有吸引力，一些債權計劃發出即遭搶購。據一位保險公司投資人士表示，繼去年保險投資渠道放開之后，投資配置空間比以前大了很多，除了新配置了不少債權計劃，還在關注理財產品、信托計劃等新品。例如，華能瀾滄江第二期水電上網收費權專項資產管理計劃、還有一些保本保收益且收益率超過5%的理財產品，不少保險公司都感興趣。總體來說，除了運行較成熟的債權計劃之外，信托、理財產品等投資新品在保險資金配置中所占比例仍然較低。由于新興投資渠道風險尚未完全為業界認識，保險機構投資者仍然謹慎前行。