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QFII（QualifiedForeignInstitutionalInvestors）合格的境外機構(gòu)投資者的簡稱，QFII機制是指外國專業(yè)投資機構(gòu)到境內(nèi)投資的資格認(rèn)定制度。

作為一種過渡性制度安排，QFII制度是在資本項目尚未完全開放的國家和地區(qū)，實現(xiàn)有序、穩(wěn)妥開放證券市場的特殊通道。包括韓國、臺灣、印度和巴西等市場的經(jīng)驗表明，在貨幣未自由兌換時，QFII不失為一種通過資本市場穩(wěn)健引進(jìn)外資的方式。在該制度下，QFII將被允許把一定額度的外匯資金匯入并兌換為當(dāng)?shù)刎泿牛ㄟ^嚴(yán)格監(jiān)督管理的專門賬戶投資當(dāng)?shù)刈C券市場，包括股息及買賣價差等在內(nèi)各種資本所得經(jīng)審核后可轉(zhuǎn)換為外匯匯出，實際上就是對外資有限度地開放本國的證券市場。

QFII是一國在貨幣沒有實現(xiàn)完全可自由兌換、資本項目尚未開放的情況下，有限度地引進(jìn)外資、開放資本市場的一項過渡性的制度。這種制度要求外國投資者若要進(jìn)入一國證券市場，必須符合一定的條件，得到該國有關(guān)部門的審批通過后匯入一定額度的外匯資金，并轉(zhuǎn)換為當(dāng)?shù)刎泿牛ㄟ^嚴(yán)格監(jiān)管的專門賬戶投資當(dāng)?shù)刈C券市場。

QFII制度的實質(zhì)是一種有創(chuàng)意的資本管制。在這一機制下，任何打算投資境內(nèi)資本市場的人士必須分別通過合格機構(gòu)進(jìn)行證券買賣，以便政府進(jìn)行外匯監(jiān)管和宏觀調(diào)控，目的是減少資本流動尤其是短期"游資"對國內(nèi)經(jīng)濟和證券市場的沖擊。而通過QFII制度，管理層可以對外資進(jìn)入進(jìn)行必要的限制和引導(dǎo)，使之與本國的經(jīng)濟發(fā)展和證券市場發(fā)展相適應(yīng)，控制外來資本對本國經(jīng)濟獨立性的影響，抑制境外投機性游資對本國經(jīng)濟的沖擊,推動資本市場國際化，促進(jìn)資本市場健康發(fā)展。

制度特點

一是引入QFII制度的跨越式發(fā)展，一步到位。按照國際上的一般經(jīng)驗，資本市場的開放要經(jīng)過兩個階段，在第一階段可以是先設(shè)立“海外基金”（臺灣的模式）或者“開放型國際信托基金”（韓國模式）；而這一階段臺灣用了7年，韓國也用了11年。我國則是繞過第一階段，一步到位，其后發(fā)優(yōu)勢不可估量。

二是QFII準(zhǔn)入的主體范圍擴大、要求提高。新興資本市場的國家和地區(qū)為了加大監(jiān)管和控制的力度，普遍以列舉的方式明確規(guī)定了何種類型的境外機構(gòu)投資者可以進(jìn)入本國或本地區(qū)，此外，對QFII的注冊資金數(shù)額、財務(wù)狀況、經(jīng)營期限等等有較為嚴(yán)格的要求。與此相反，我國對QFII主體范圍的認(rèn)定比較寬泛，而且賦予了境外投資者更多的自主權(quán)。然而，我國從保障國內(nèi)證券市場的穩(wěn)定和健康發(fā)展出發(fā)，對注冊資金數(shù)額、財務(wù)狀況、經(jīng)營期限等指標(biāo)的要求方面有了進(jìn)一步的提高。

三是人民幣升值迅速，QFII聞風(fēng)而動。2012年4月3日，中國證監(jiān)會、中國人民銀行及國家外匯管理局決定新增合格境外機構(gòu)投資者(QFII)投資額度500億美元,總投資額度達(dá)到800億美元。QFII當(dāng)仁不讓地成為A股市場最有想法、最有資金實力的做多的主力部隊，下一階段瞄準(zhǔn)QFII必然增倉的品種是捕捉底部黑馬的必然選擇。QFII正成為推動A股市場發(fā)展的一只重要力量。來自2007年全國證券期貨監(jiān)管會議上的最新數(shù)據(jù)顯示，截至2006年末，52家QFII持有A股的總市值已經(jīng)達(dá)到971億元，占滬深兩市2006年末流通總市值的比例達(dá)到3.88%，一躍成為A股市場僅次于基金的第二大機構(gòu)投資者。