上市公司凈資產收益率多少合適?

發布時間:2023-12-11

凈資產收益率是反映上市公司盈利能力及經營管理水平的核心指標,在所有評價上市公司的常用財務指標中,凈資產收益率普遍被認為最重要。那么,上市公司凈資產收益率多少合適?

什么是凈資產收益率

凈資產收益率是公司稅后利潤除以凈資產得到的百分比率,用以衡量公司運用自有資本的效率。凈資產收益率可衡量公司對股東投入資本的利用效率。它彌補了每股稅后利潤指標的不足。例如。在公司對原有股東送紅股后,每股盈利將會下降。從而在投資者中造成錯覺,以為公司的獲利能力下降了,而事實上,公司的獲利能力并沒有發生變化,用凈資產收益率來分析公司獲利能力就比較適宜。

上市公司凈資產收益率多少合適

上市公司的凈資產收益率多少合適呢?一般來說,上不封頂,越高越好,但下限還是有的———不能低于銀行利率。100元存在銀行,一年定期的存款利率是2.75%(2010年底數據),那么這100元一年的凈資產收益率就是約2.75%。如果一家上市公司的凈資產收益率低于2.75%,說明這家公司經營得很一般,賺錢效率低。

可以說,高于銀行利率的凈資產收益率是上市公司經營的及格線,偶爾一年低于銀行利率,也許還可以原諒,若長年低于銀行利率,這家公司上市的意義就要打一個問號。有鑒于此,證監會也對上市公司的凈資產收益率保持特別關注,證監會明確規定:上市公司公開增發時,最近三年的加權平均凈資產收益率平均不得低于6%。

運用凈資產收益率考核企業資金利用效果有局限性

(1)每股收益與凈資產收益率指標互補性不強。由于各個上市公司的資產規模不相等,因而不能以各企業的收益絕對值指標來考核其效益和管理水平。目前,考核標準主要是每股收益和凈資產收益率兩項相對數指標,然而,每股收益主要是考核企業股權資金的使用情況,凈資產收益率雖然考核范圍略大(凈資產包括股本、資本公積、盈余公積、未分配利潤),但也只是反映了企業權益性資金的使用情況,顯然在考核企業效益指標體系的設計上,需要調整和完善。

(2)以凈資產收益率作為考核指標不利于企業的橫向比較。由于企業負債率的差別,如某些企業負債畸高,導致某些微利企業凈資產收益率卻偏高,甚至達到了配股要求,而有些企業盡管效益不錯,但由于財務結構合理,負債較低,凈資產收益率卻較低,并且有可能達不到配股要求。

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