人們在投資理財時會以凈資產收益率為主要參考。但是，什么是凈資產收益率？這個問題對于部分初學理財者恐怕并不好回答。本文將為您解釋什么是凈資產收益率以及凈資產收益率如何計算的問題。

什么是凈資產收益率？

凈資產收益率又稱股東權益收益率，是凈利潤與平均股東權益的百分比，是公司稅后利潤除以凈資產得到的百分比率，該指標反映股東權益的收益水平，用以衡量公司運用自有資本的效率。指標值越高，說明投資帶來的收益越高。影響凈資產收益率的因素主要有總資產報酬率、負債利息率、企業資本結構和所得稅率等。

凈資產收益率如何計算？

凈資產收益率計算公式為：凈資產收益率=利潤凈額股東權益平均余額。當企業實行舉債經營，凈資產收益率高于資產收益率時，說明該企業的財務杠桿運用良好。凈資產報酬率的缺點是沒有考慮實收資本的現值，因為財務報表主要是基于歷史成本編制的。

對于凈資產收益率我們也可以用這個公式表示：凈資產收益率=每股收益每股凈資產。從公式中可以看出，當每股凈資產大、凈資產收益率高時，每股收益才大，而每股收益關系投資者的獲利水平，因而投資者都希望凈資產收益率越高越好。

什么是凈資產收益率及其計算舉例

甲公司2004年凈利潤額為201 000元，所有者權益平均總額為855 482元，2005年凈利潤額為241 763元，所有者權益平均總額為921 968元，則該凈資產收益率為：

2004年凈資產收益率=201 000 / 855 482×100%=23.5%

2005年凈資產收益率=241 763 / 921 968×100%=26.22%

從上式可以看出，2005年較2004年凈資產收益率增長 2.72％，說明甲公司資產盈利能力較強，企業經營狀況良好。

凈資產收益率的重要性

凈資產收益率可衡量公司對股東投入資本的利用效率。它彌補了每股稅后利潤指標的不足。例如。在公司對原有股東送紅股后，每股盈利將會下降，從而在投資者中造成錯覺，以為公司的獲利能力下降了，而事實上，公司的獲利能力并沒有發生變化，用凈資產收益率來分析公司獲利能力就比較適宜。

如果說凈資產收益率的年度目標值是2.8%，目前至4月末，凈資產收益率為1.6%合理；凈資產收益率會隨著時間的推移而增長（假定各月凈利潤均為正數）。