從去年年中，阿里余額寶上線，一時間成為大街小巷，男女老少討論的焦點，讓眾多想要理財或者正在理財?shù)挠脩舳冀y(tǒng)統(tǒng)投奔到了余額寶的懷抱，短短一年的時間余額寶的用戶數(shù)量已經(jīng)超過1億，資金規(guī)模也超過了5000億，面對這一龐大的數(shù)額可以說余額寶首先是成功的，但是面對著如此龐大的用戶群體，如果一旦出現(xiàn)風(fēng)險，到底危險有多大呢？

余額寶的推出，提示了互聯(lián)網(wǎng)金融的新方向，也讓阿里巴巴的金融戰(zhàn)略現(xiàn)端倪。但無論是互聯(lián)網(wǎng)的金融創(chuàng)新，還是阿里巴巴的金融戰(zhàn)略仍有很長的路要走。其中的人才、制度等問題也亟待厘清。

“余額寶”的聰明之處就在于簡單方便：開通余額寶的流程：在開通賬戶后，會看到頁面上顯示“合作商戶—天弘基金，基金名稱—增利寶貨幣基金” 字樣。即一旦向余額寶里存錢，實則是購買了一定量的貨幣基金；相反，如果從余額寶里取錢，也就是把手中的基金變現(xiàn)（即贖回）。

所謂貨幣基金，是一種理財工具，專門投資于國債、央行票據(jù)、商業(yè)票據(jù)等低風(fēng)險項目。而余額寶本身并不是一個理財工具，它是支付工具，這一點和支付寶并無本質(zhì)區(qū)別。有區(qū)別的是，余額寶只能向指定的商戶支付，也只能從指定的商戶手中收款，而這個指定的商戶就是天弘基金。

有關(guān)備案

在余額寶上線之初，曾因未備案被證監(jiān)會點名批評違規(guī)。近日，支付寶相關(guān)人士表明，該機構(gòu)上周已向證監(jiān)會補交了材料。“支付寶上周已向證監(jiān)會遞交了所需手續(xù)。但尚未得到監(jiān)管層的批復(fù)，并稱具體證監(jiān)會什么時候正式批復(fù)并沒有明確的時間表。”對于備案批復(fù)結(jié)果，該人士認為“問題不大”，并重審余額寶業(yè)務(wù)不會暫停。

火速聚集資金存隱患，天下熙熙皆為利來。

在高收益的吸引力下，加上非常便捷的平臺，余額寶吸引了眾多用戶轉(zhuǎn)入資金。據(jù)了解，盡管申購額高達六七十億元，但是每筆申購額非常低。這說明余額寶用戶大多數(shù)為資金量較少的用戶，依靠淘寶網(wǎng)龐大的用戶群，螞蟻搬家式的轉(zhuǎn)移了70億元。

銀行內(nèi)部人士分析，支付寶如此做法有著降低備付金規(guī)模的意圖。根據(jù)央行相關(guān)規(guī)定，支付機構(gòu)的實繳貨幣資本與客戶備付金日均余額的比例，不得低于10%，其中實繳貨幣資本是注冊資本最低限額。這意味著，第三方支付暫存周轉(zhuǎn)的客戶資金越多，其需要另外準(zhǔn)備的保證金也就越多。

我們認為，就投資范圍而言，增利寶貨幣基金的資產(chǎn)管理和其他傳統(tǒng)貨幣基金并無異同；就投資風(fēng)險而言，亦與傳統(tǒng)貨幣基金無異。另外，阿里巴巴集團在各類宣傳中只是一味突出其高收益性，對產(chǎn)品風(fēng)險提示顯然不夠。最近的例子便是2005-2006年中國貨幣基金的普遍虧損和08年金融海嘯中美國最大貨幣基金發(fā)生擠兌潮，一度瀕臨關(guān)閉。更何況中國投資者普遍缺乏風(fēng)險意識，并存在“政府兜底”的潛意識。

人民銀行金融消費權(quán)益保護局局長焦瑾璞曾表示：“余額寶的風(fēng)險提示在最后一段里用7號的紅色字體予以表示，但是閱讀起來并不清楚。這是一個基金產(chǎn)品，是存在虧本的可能的。”

擺正良好的投資心態(tài)，實時的關(guān)注理財產(chǎn)品走向能有效的幫助我們把握好自己的理財產(chǎn)品規(guī)律，以余額寶來說，可以說是金融行業(yè)真正顛覆性質(zhì)的創(chuàng)新，那么到底是還有多久的路要走，要經(jīng)歷多少的坎坷這都是未知的。