內部收益率是一個項目中投資決策依據的主要指標，一般常見的“財務管理”相關的教材都會有所介紹，那么到底在內部收益率的相關問題上，哪些才是內部收益率最重要的地方呢？今天跟隨開心保專業理財編輯來了解有關內部收益率方面的相關要點分析吧！

內部收益率也稱內含報酬率（記作IRR），它是某投資項目的實際收益率；是使投資項目的凈現值等于零時的折現率。這是常見“財務管理”教材對內部收益率所作的直接敘述。筆者認為：這一敘述表明了內部收益率的兩層含義： 

1、內部收益率是某投資項目本身能實際達到的收益率。這反映出內部收益率與標準收益率（設定的折現率）的區別，標準收益率是對投資項目進行決策時依據的最低標準，是投資項目最低應達到的收益率，通常用資金成本率、債務利率、社會或同行業平均收益率表示。標準收益率是事先設定的，不需要決策者直接計算；內部收益率體現出的是投資項目本身實際創造收益的能力，內部收益率不是事先設定的，需要決策者直接計算。項目投資決策需通過內部收益率與標準收益率的比較進行。   

2、內部收益率是使投資項目的凈現值等于零時的收益率。這反映出內部收益率與凈現值之間的特殊對應關系，內部收益率的計算以凈現值的計算為基礎，當某投資項目的凈現值等于零時，說明此時計算凈現值依據的折現率正好是該投資項目的內部收益率，凈現值是否等于零已經成為判別某折現率是不是內部收益率的重要標準。導致凈現值等于零時的折現率正好是內部收益率的原因在于：按內部收益率計算凈現值時，某投資項目現金流入量與現金流出量之間存在等值關系，這種等值關系決定了此時的凈現值等于零。

（1）根據項目計算期現金流量的分布情況判斷采用何種方法計算內部收益率：如果某一投資項目的投資是在投資起點一次投入、而且經營期各年現金流量相等（即表現為典型的后付年金），此時可以先采用年金法確定內部收益率的估值范圍，再采用插值法確定內部收益率

如果某一投資項目的現金流量的分布情況不能同時滿足上述兩個條件時，可先采用測試法確定內部收益率的估值范圍，再采用插值法確定內部收益率。

（2）采用年金法及插值法具體確定內部收益率時，由于知道投資額（即現值）、年金（即各年相等的現金流量）、計算期三個要素，因而：首先可以按年金現值的計算公式求年金現值系數，然后查表確定內部收益率的估值范圍，最后采用插值法確定內部收益率。

（3）采用測試法及插值法確定內部收益率時，由于各年現金流量不等，因此：

①首先應設定一個折現率i1，再按該折現率將項目計算期的現金流量折為現值，計算凈現值NPV1；

②如果NPV1>0，說明設定的折現率i1小于該項目的內部收益率，此時應提高折現率（設定為i2），并按i2重新將項目計算期的現金流量折為現值，計算凈現值NPV2；

如果NPV1<0，說明設定的折現率i1大于該項目的內部收益率，此時應降低折現率（設定為i2），并按i2重新將項目計算期的現金流量折為現值，計算凈現值NPV2；

③如果此時NPV2與NPV1的計算結果相反，即出現凈現值一正一負的情況，測試即告完成，因為零介于正負之間（能夠使投資項目凈現值等于零時的折現率才是內部收益率）；但如果此時NPV2與NPV1的計算結果相同，即沒有出現凈現值一正一負的情況，測試還將重復進行②的工作，直至出現凈現值一正一負的情況；

④采用插值法確定內部收益率。