根據天弘基金公布的數據顯示，截止到2014年2月28日，余額寶用戶量已突破8100萬，余額寶用戶的人均持有金額為4307元。照此計算，余額寶如今的規模已接近3500億元。而理財通雖然未公布截止到目前的具體用戶數量，但是從其上線首日就被用戶擠爆服務器可以看出，依托微信龐大的用戶群，目前理財通的用戶量也絕不可小覷。

根據記者的隨機采訪顯示，不少余額寶用戶都是將自己的賬號和工資卡捆綁，將每月的工資全部存入余額寶進行理財。不過，存進余額寶的錢，究竟干什么去了呢？

一家投資公司的產品銷售人員吳小姐告訴記者，一般的金融理財產品多是公司通過各種方法進行融資后再投資。

比如近期市面上比較火的房地產理財產品。用戶購買了某款房地產理財產品后，投資公司會將用戶投入的錢以借貸的形式借給房地產開發商進行項目開發，項目完成后所得的收益，連本帶利還給投資公司后，就可作為收益理財產品連本帶息返還給用戶。

收益逐漸下降 曾經的高收益去了哪兒？

2013年6月上線后，余額寶收益曾呈一路上漲趨勢，最高曾達到7%以上，和市面上同類基金理財產品相比較高了近一倍。

但是隨著互聯網金融理財產品的不斷增加和市場熱潮的減退，余額寶、理財通等理財產品的收益也在逐漸下降，目前已降至不足6%。

用戶不禁要問，這些理財產品曾經標榜的高收益究竟去了哪兒？

支付寶相關負責人告訴記者，余額寶在上線之初，就未曾承諾過收益可以達到7%，當時介紹的收益僅為3%—4%之間。而實際上，同類型理財產品的平均收益也僅僅在4%的標準水平。

一位銀行業內人士告訴記者，余額寶等互聯網金融理財產品的本質就是貨幣基金，其收益率是由市場整體利率決定的，出現下降很正常。

而根據記者了解，這些理財產品在上市初期，會由基金公司和開發者方面針對用戶給予相對補貼，將收益抬高至高于市場平均水平，為的是吸引更多用戶購買。

現在用戶來了，存進的錢也多了，習慣也養成了，這些補貼自然就撤了，所以收益下降也是互聯網金融理財產品從上市時被熱炒到市場穩定后的必然結果。

那些還對各類“寶寶”收益回歸6%以上抱有希望的互聯網金融理財用戶們，可以醒醒了。

互聯網的“寶寶”們“協存提前支取不罰息”或取消

此外，如果協議存款提前支取不罰息政策取消后，貨幣基金的收益率也將受到較大影響。

3月24日，央行[微博]談到互聯網金融監管五大原則中強調要公平競爭，不允許存在提前支取存款或提前終止服務，而仍按原約定期限利率計息或標準收費等不合理的合同條款。這也意味著，貨幣基金投資協議存款提前支取不罰息政策可能將會取消。

“按照監管規定，只有簽訂了提前支取不罰息條款的協議存款才可以被視為準活期，不受協議存款投資比例不超過30%的規定。”上述固定收益投資總監表示，如果該條款取消，貨幣基金協議存款比例將降低到30%以下，規模越大的基金，投資壓力越大。

目前大部分互聯網貨幣基金投資協議存款的比例都在70%~90%左右，如果按協議存款比例重新回歸30%以下，貨幣基金投資標的將不得不從協議存款轉向債券資產，如國債、金融債等利率債以及短融和逆回購等短期品種。

上述固定收益投資總監認為，從收益率來看，除了協議存款外最好的投資標的是短融，收益率可以達到5%左右。但目前短融市場規模僅1.5萬億左右，而截至2月底貨幣基金整體規模已經達到1.4萬億，短融市場無法滿足貨幣基金整體投資需求，那么貨幣基金只能投向一些收益率較低的品種，比如一年期以內的國債、金融債，但這些投資標的收益率僅3%左右。

“最近一段時間，貨幣基金已經在市場上大力吸收短融。”一位保險資管交易員對《第一財經日報》表示，如果貨幣基金都開始轉向投資短融，這得考驗基金公司的債券投資能力和拿券能力，因為短融的流動性并不高。