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好花不常開，好景不長在，保險行業也有“冬天”。廣受投資者們熱捧的太平洋萬能險迎來了它的首個冬季。據《每日經濟新聞》記者統計發現，經歷了多期連續下滑的萬能險，在5月份終于止住了下滑趨勢，在41只賬戶中，有40只賬戶結算利率與上月持平，有一只仍有下滑。

前幾年萬能險的結算利率基本上與5年期定期存款利率較為接近，但是近1~2年，保險公司的萬能險結算利率已經遠遠低于了5年期定期存款的收益率。這也說明，由于近1~2年投資收益率相對較差，保險公司的賬上并沒有多少盈余，換言之，保險公司將較難貼錢做業務。同時，相對銀行理財產品的收益率太低，因此吸引力也不夠。目前的降息，雖然沒有一次性地把5年期定期存款利率降到足夠低的水平，但是畢竟是一個趨勢的開始，在一定程度上也將緩解保險公司保費下滑的壓力。

某外資保險公司負責人也表示：“萬能險是利率敏感型產品，銀行利率上升，萬能險利率也會升；銀行利率降，萬能險利率也會降。”

　　不同產品利率相差很多

記者從各家險企的官方網站查詢了最新的萬能險結算利率，發現有不少公司都進行了上調。中融人壽一款萬能險產品的年利率為5.60%。光大永明人壽的一款萬能險年結算利率也達到5.33%。這幾乎是鮮有的能夠跑贏CPI的萬能險產品，不過和前幾個月相比，如今不少保險公司的萬能險結算利率已經站上了4%。比如，光大永明的一款萬能險產品最新的年化利率為4.75%；瑞泰人壽旗下6款萬能險產品結算利率均為4.55%。此外，中國人壽、平安人壽、陽光人壽、泰康人壽、國泰人壽等公司的萬能險產品年化結算利率均在4%以上。

不過，仍有一些產品的年化結算利率在3%以下，這一數字為大多數保險公司的最低保證結算利率。比如中宏人壽和海爾保險均有萬能險產品的年化結算利率僅為2.5%。從太平洋保險公布的收益情況來看，即使是同一家保險公司的萬能險產品，結算利率也會有明顯差異，太平洋安泰8款萬能險年化結算利率從2.5%到3.50%、3.55%、4.0%不等。

　　萬能險產品適合長期持有

萬能險產品從去年下半年開始一直在下調結算利率，直到2010年10月20日央行首次加息后，萬能險結算利率才止跌，2010年11月開始回升。和定期存款相比，萬能險也很靈活，隨時可以支取，因此很多業內人士將萬能險和定期存款作比較。一位業內人士稱，目前一年期存款利率為3%，萬能險普遍有1%的優勢，不過，銀行存款是零成本的，即使是定期存款提前支取也不過是按照活期存款利率結算，本金還是得到充分保證的。而萬能險則不同。

該人士表示，萬能險在投保時有一定比例的初始費用，而如果要提前支取還會有一定的退保費用，一般要到第六年才可以無成本退保靈活取回資金。所以說，作為一種投資型保險產品，萬能險更適合長期持有，一方面獲得相對穩定的回報，另一方面獲得保障。

萬能險半年報出爐 降息后收益仍跑輸5年期定存

中國人民銀行在1個月內連續兩次降息后，目前5年期定期存款利率已回落至4.75%。

　　結算利率“低位運行”

《每日經濟新聞》記者統計發現，2012年上半年主要保險公司的萬能險結算利率普遍保持 “低位運行”狀態。主要壽險公司萬能險結算利率近一年內基本保持在4%左右的水平，例如中國平安的個人萬能險產品和銀保萬能險產品結算利率，今年上半年一直維持在3.875%和4%的水平；新華保險萬能險結算利率近一年來一直為4%。

此外，一些在2011年表現較好的萬能險賬戶結算利率今年來也呈現逐月下降態勢。典型的如泰康人壽e理財終身壽險（萬能型），該賬戶結算利率2011年8月是5%，去年11月降為4.9%，今年3月~5月分別降為4.8%、4.7%、4.55%。

分析人士表示，萬能險結算利率仍低于5年期定期存款，保險產品吸引力尚待恢復。不過利好是，在當前萬能險結算利率基本“穩起”的情況下，其他產品的收益水平在逐漸下降，使得兩者的差距不再那么“扎眼”。

　　萬能險吸引力尚待提高

從居民消費價格水平來看，2012年6月份，全國居民消費價格總水平同比上漲2.2%。其中，城市上漲2.2%，農村上漲2.0%；食品價格上漲3.8%，非食品價格上漲1.4%；消費品價格上漲2.3%，服務項目價格上漲1.9%。上半年，全國居民消費價格總水平比去年同期上漲3.3%。

相對于高漲的物價水平，萬能險對投保人的吸引力尚需提高?！睹咳战洕侣劇酚浾邚亩辔槐ｋU公司代理人處獲悉，對于萬能險目前的窘境保險公司已有對策，部分保險公司已主動停售萬能險產品，一些代理人也不再主動向客戶推薦。

中信建投證券分析師表示，2011年以來5年定存利率持續維持5.5%水平，對于保單存在較大替代作用。本次降息后5年定存基準利率下降到4.75%，使得保險產品與5年定存利率缺口進一步縮窄，這對于保險產品競爭力恢復有一定促進作用。隨著降息通道打開，保險產品競爭力將會有實質性恢復。

長江證券分析師表示，在險資結構中，定存類資產占比較大，主要得益于協議存款較好的收益率。在降息的大背景下，這一優勢難以為繼，或將敦促保險資金積極調整結構，做出合理的資產配置。