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受物價上漲，非理性競爭，自然災害性事件增多等因素影響，保險公司賠付率上升；資本市場深度調整及降息周期來臨，令財險公司投資收益下滑；上半年車險承保利潤率下降，在一定程度上增加財險公司的費用率。

　　車險承保利潤率下降

上半年，占產險七成以上的車險市場保費收入保持了穩定增長，但承保利潤率、綜合成本率等指標不如去年理想。以保費收入列全國第二位的廣東為例，上半年車險承保利潤率為5%，同比下降了2.5個百分點。

“今年車險行業的承保利潤率比去年會略有下滑。”一位財產險公司車險部負責人向記者表示，“其中有多方面的因素影響，包括人工、零配件、人身傷害等成本的增加及監管部門對車險理賠難的治理等。當然，更重要的是新增車險投保量有所減少。”

另一位財產險公司高管表示，目前新車承保率普遍不高。受車輛限購及換購政策影響，該公司上半年高端車的承保率上升10%，但低端車承保率則下滑了20%左右。

宏源證券分析報告表示，車險保費及利潤下行的趨勢已經明確，總體利潤將步入下行區間。中金公司預計2012年財險業承保利潤率最終將下降約2個百分點。

車險承保利潤率的下滑，使財產險公司紛紛尋找新的利潤增長點：一是期待投資新政，爭取更多的投資利潤；二是調整財產險結構，大力發展非車險業務。

今年上半年，財產險業務結構的轉型依舊繼續。數據顯示，上半年，責任保險、農業保險、信用保險、保證保險業務快速發展，占財產險業務比重達12.8%。

自去年下半年以來，車險市場的競爭形勢越來越嚴峻，今年3至4月，車險行業的競爭一度引起監管部門注意。保監會繼4月召開規范財產保險市場秩序專題座談會后不久，于5月8日又下發文件《關于進一步加大力度規范財產保險市場秩序有關問題的通知》，目的在于約束行業惡性競爭。

業內人士表示，競爭加劇的原因除了新增車險量減少外，與商業車險費率市場化改革和交強險對外資放開等也有關系。

上半年，醞釀多時的商業車險費率市場化改革和交強險對外資放開都有了實質性的進展。今年3月，保監會正式下發《關于加強機動車輛商業保險條款費率管理的通知》，啟動車險費率改革；5月，醞釀多年的交強險正式對外資險企開閘，外資公司將全面進入車險領域。中金公司分析師唐圣波認為，在這種大背景下，財險公司出于對未來行業承保盈利能力水平的擔憂，從而加大當期業務拓展力度。

目前，監管機構已經基本完成了36個省區市商業車險示范條款純風險損失測算工作。招商證券預計新條款正式實施的時間應該在今年底。據業內人士透露，目前美亞、利寶互動、三井住友、三星等多家外資險企已向監管層遞交經營交強險的申請，下半年外資公司涉足交強險市場有望正式破冰。

　　財險業承保利潤率下滑 綜合成本率上升

“與去年底相比，公司預計今年的綜合成本率估計會上升1.5至2個點，明年很可能還會面臨上升的壓力。”日前，國內某大型財險公司內部人士向本報透露。

綜合成本率包括賠付率和費用率，是業界用來衡量財險業盈利強弱的主要標準。綜合成本率上升，就意味著這家財險公司的承保利潤率出現了下滑。

或許，各財險公司即將交出的半年報成績單還不至于難看。記者從相關渠道了解到，今年上半年，國內財險業的綜合成本率出現了明顯分化趨勢——因為準備金的有利釋放，幾大財險巨頭綜合成本率基本上能夠與去年同期持平，而其他財險公司則可能有所上升。

然而到了下半年，整個財險行業將迎來諸多變數。滬上一家財險公司負責人直言，今年承保利潤率下滑，可能不僅僅是一家財險公司的問題。“內外部環境出現的微妙變化，或將使持續了三年的財險業盈利高景氣周期，在今年下半年開始逐步畫上階段性句號。”

業內人士口中所憂慮的內外部環境變化，主要是指：自然災害性事件增多，導致賠付率上升；資本市場深度調整及降息周期來臨，令財險公司投資收益下滑；此外，車險費率市場化改革及外資涉足交強險等制度變革所引發的競爭加劇，會在一定程度上增加財險公司的費用率。

一家受訪的財險公司高管告訴記者，“今年的綜合成本率肯定是會上升的，因為今年自然災害多于去年，估計賠付率會增加1個點左右。另外，費用率也在小幅增加，雖然在監管高壓下，各家財險公司都下調了規模指標，但市場競爭仍然暗流涌動，貼費現象依然存在。”

而自7月開始接連發生的北京暴雨、長三角臺風等自然災害，更令業內人士感慨，今年下半年影響財險公司綜合成本率的最大不確定性因素將可能來自“自然災害”。

一份來自華創證券的最新調研顯示，今年上半年，車險的綜合成率上升了約兩個點左右，在財險公司承保利潤中的貢獻度有所下降；相較之下，農業保險、工程險等非車險產品的利潤貢獻度開始提升。

恰恰是這樣的險種利潤結構調整，令財險公司下半年更要“看天吃飯”。

在7月北京暴雨所產生的近10億元估損金額(截至7月底的統計數據)中，車險估損金額占了近四成(3.9億元)，而企財險、工程險、農業險等非車險估損金額占了六成。“我們現在擔心的是，一旦下半年旱澇災情再次發生，農業險、工程險的賠付率將明顯上升。”一家財險公司相關負責人告訴記者。

考慮到今年以來農業險、工程險對承保利潤的貢獻度有所提高，自然災害對財險業整體承保利潤的影響不容小覷。而隨著近年來財險覆蓋面的拓寬，特別是農業險覆蓋面的不斷拓展，災害氣候成為財險業日益需要重點關注的影響因素。