開心保保險網

股權的轉讓牽動著股民們的心，保險公司的股權轉讓讓這個洶涌澎湃的市場更加熱鬧，去年四季度，幸福人壽和其他多家保險公司幾乎同時掛牌，這使得其凈資產溢價高達百倍。

公開資料顯示，幸福人壽成立于2007年11月5日，注冊資本為23.18億元。中國中旅是幸福人壽第七大股東，持股比例占4.31%。前十大股東還包括信達投資有限公司、海南萬泉熱帶農業投資有限公司、中經信投資有限公司、奇瑞汽車股份有限公司等。2011年幸福人壽虧損額高達7.3億元；截至今年6月30日，幸福人壽實現營業收入23.30億元，凈利潤虧損2.11億元。

對于中旅退出，幸福人壽方面昨天并未給出回應。有消息稱，由于近兩年壽險市場持續低迷，保險公司壽險經營現狀均不算理想，股東的投資回報得不到保障，因此中國中旅選擇退出保險行業。

百年人壽出售1億股權

據證券時報報道，11月初，“百年人壽保險股份有限公司1億股股權”的項目放在了在北京金融資產交易所網站首頁的醒目位置。

此次掛牌轉讓的股東方是東方資產管理公司，在百年人壽的前十大股東中排名第七，持有公司6.0241%的股權，掛牌價為1.2億元，折合每股1.2元。

百年人壽是成立于2009年的新壽險公司，今年5月份增資后，公司注冊資本金從11.1億元變更為16.6億元。三季度報顯示，百年人壽前9個月營業收入29.7億元，營業利潤為-4.3億元，三季度末凈資產6.9億元。

如果以凈資產為基礎計算，百年人壽今年三季度末的每股凈資產為0.41元，每股1.2元掛牌價格相對凈資產的溢價幅度近2倍。

“保險股的價格高低很難單純地看PB（市凈率）。”長江證券分析師劉俊表示，各家保險公司的經營情況存在很大不同，綜合起來看，2～3倍的溢價幅度均是合理的。

2011年年報顯示，去年百年人壽實現營業收入20億元，凈利潤為-3.2億元。到今年3季度末，公司營業收入大幅增長至29.7億元，但虧損的程度也在增加。北京天健興業資產評估公司以2011年末的情況為基礎，對百年人壽1億股的轉讓標的估價約為1.1億元。

中新大東方人壽25%股權轉讓

中新大東方人壽為其25%的股權開出了3.03億元的價碼。中新大東方于2006年由新加坡大東方人壽和重慶地產集團合資組建而成，雙方各占50%的股權。此次掛牌并未透露轉讓方，但在其預掛牌中曾要求以“民營企業優先”引進投資者。

根據中新大東方人壽2012年財務信息，該公司1月～5月總資產達到19.2億元，凈資產為7.3億元，此次轉讓的25%股權對應1.83億的凈資產。3.03億元掛牌價相對凈資產溢價幅度為65%。

實際上，中新大東方正逐年減虧。年報數據顯示，公司營業收入增長強勁，從2008年的3300萬元增加到2011年的3.16億元。今年前5個月，該公司實現營業收入2.2億元。2011年公司凈利潤為-1億元，但到今年5月末凈利潤已經轉正，為1544萬元。

由于中新大東方是唯一一家總部設在西部地區的壽險公司，同時是重慶市國資委旗下的重點骨干子企業，該公司擁有的地域資源優勢受到關注。

“不排除一些機構希望借此融入長江上游金融中心建設。”一位分析人士表示。截至2011年末，中新大東方共有22家分支機構，分布于重慶、四川、陜西等地。

沈陽熱電轉讓華泰保險股權

2012年是華泰保險集團化運營的第一個完整年度，但這期間可能會迎來股東的變更。華泰保險集團700萬股轉讓項目是目前唯一的保險集團股權轉讓。轉讓方是沈陽熱電發展有限公司，掛牌價為2765萬元，折合每股3.95元。

不過，以每股3.95元的價格入股一家已經營15年的保險公司是否劃算，還有待市場檢驗。據悉，咨詢過此項目的意向方既包括私募、公募基金，又包括計劃進入保險行業的民營企業。

資料顯示，華泰保險前身是成立于1996年的華泰財險，目前是一家集財險、壽險、資產管理于一體的金融保險集團，注冊資本為30.4億元；2011年實現主營業務收入76.85億元，實現凈利潤2.21億元；截至2011年底，集團總資產為315.55億元，凈資產為54.89億元。

項目書上顯示，“預計華泰保險將在3年內上市，屆時將給股東帶來可觀的資產增值收益。”

幸福人壽溢價百倍

10月底，北京產權交易所掛出了中國中旅轉讓幸福人壽1億股的項目，約占公司總股數的4.31%，掛牌價格為1.7億元，折合每股1.7元。相比其它3家保險公司，幸福人壽的掛牌價溢價幅度最大。

根據幸福人壽2012年半年報，該公司實現營業收入23億元，營業利潤為-2.11億元。截至今年上半年，該公司總資產為257億元，但負債也十分龐大，約為254億元。該公司所有者權益為2.69億元，折合每股凈資產元0.01元，與掛牌價1.7元相比，出現近170倍的溢價。

證券時報記者以投資人身份聯系到項目聯絡人詢問定價的依據，對方解釋稱，由于大股東信達資產正在對幸福人壽進行增資，增資價格也在1.7元左右，因此希望掛牌價與此相當；另外，幸福人壽近年減虧跡象明顯，根據保險行業正常扭虧周期，未來盈利可期。

幸福人壽是2007年成立的國有參股型保險公司，大股東有信達投資、海南萬泉熱帶農業投資、奇瑞汽車等，此次退出的中國中旅為第七大股東。根據中通誠資產評估公司以2010年年末為評估基準日評估，幸福人壽轉讓標的對應評估值為1.36億元。