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為解決資金錯配難題，業內諸多保險公司正通過各種途徑積極求解。

如何解決資金配錯難題呢？專家給出一下建議。

建議一：轉變“負債驅動投資”思維

一直以來，保險資產管理主要是基于手中負債來配置投資標的，這一被動投資的做法是否需要改變，近期引發業內人士熱烈討論。

光大永明人壽保險公司董事長解植春近期撰文稱，應打破長期以來在保險業流行的負債驅動資產思維，今后既要提負債驅動資產，同時資產也要引導負債。

解植春認為，長期以來單純提“負債驅動資產”的慣性思維，是形成負債成本高企、營銷費用惡性競爭，并形成目前保險公司資產負債久期錯配的根源。從技術上講，傳統險比較容易產生承保利潤，具有較高內涵價值，但在目前保險市場的發展情況下，從實際費率競爭以及一些精算假設的情況看，這種可能性也僅存在于技術和理論層面。

因此他認為保險公司需要低頭看路，回歸現實。要根本提升保險公司資產負債管理能力，依然要立足于金融市場發展的實際，同時思考“負債決定資產”和“資產引導負債”，運用“雙輪驅動”，一方面不斷創新銷售渠道，在負債端降低保單獲取成本；另一方面要緊密結合資產配置端的投資有效性來決定壽險公司整體經營的策略。

建議二：爭搶優質債權投資計劃

在保險公司創造性地尋找與自身負債相匹配的投資實踐中，債權投資成為一種較為成功的探索。

以太平資產為例。由太平資產管理牽頭的南水北調系列債權投資計劃，是險資最大單一投資項目債權投資計劃，債權計劃累計三期，投資規模合計將達550億元。5月9日，太平人壽公布旗下“太平附加南水兩全保險”5月份年化結算利率為5%。

據了解，南水北調債權投資計劃以債權方式為國務院南水北調工程提供融資，還款來源列入中央財政預算的全國重大水利工程建設基金等中央預算內財政收入，預期保底收益率高于同期國債收益。

以債權投資為代表的保險另類投資雖然基數較小，但增長潛力大。根據相關政策，保險公司投資于基礎設施債權業務的比例限制為公司上季末總資產賬面余額的20%。以全行業保險資產規模測算，全國范圍內可用于基礎設施投資的保險資金規模達到1.2萬億元。

事實證明，搶到一款優質的債權投資計劃可為保險公司的資產配置減輕壓力。不過，一位太平資產人士稱，保險資金對投資標的要求極高，資管公司開展債權計劃業務不僅注重追求項目質量，還要注意產品交易結構設計、產品的流動性以及項目后續管理的及時性和有效性等，對保險資產管理公司的投資經驗提出了更高要求。

建議三：增加長期債券數量

我國保險資金有一半以上是壽險資金，而壽險資金的綜合平均負債期限通常在10年以上。10年以上的壽險合同很難找到10年期的投資項目，只能投資于現有選擇中相對長期的品種，債券市場便是險資重要的配置場所。

據保監會披露，近十年我國保險資金45%～55%投資于債券市場。Wind資訊顯示，截至5月9日，我國債券市場票面總量27.6萬億元，其中剩余期限在1年以內的債券票面總額占16.89%，1～3年的占20.81%，3～5年的23.82%，5～7年的占13.77%，7～10年的占13.45%，10年以上的債券票面總額僅3.1萬億，占11.26%。

由此可見，我國債券市場期限結構以1～5年中短期品種為主，10年以上的可供壽險資金配置的品種僅占一成，可供保險資金配置的15年以上投資品種更為稀少。

業內人士一直呼吁，建議調整債券市場結構，增加長期債券數量，如發行特別國債或者效仿新加坡發行專門針對保險資金等特殊投資者的長期債券。

不過，一家壽險資產管理人士對此亦有擔憂，“財政部發行的50年長期債券中標利率僅4.25%，從現狀來看，即便是長期國債的收益率都未必能滿足保險公司要求。”