日前，余額寶收益再次受到了大家的關注。對于這個橫空出世的個人理財產品，從發行到現在經歷了不少的質疑，也擁有不少擁簇。就目前的經濟形勢分析，余額寶在未來一段時間內，仍將成為不少人的理財首選。

余額寶收益率破五

昨日余額寶公布的萬份日收益為1.3115元，也是今年以來萬份日收益率的新低，今年4月中旬之前一直可以維持在1.4元以上，5月初也有1.35元左右。5月10日，余額寶7日年化收益率為5.008%，險守5%，5月11日的7日年化收益率今年以來首次跌破5%，為4.985%。

其實5月5日，余額寶的7日年化收益率就逼近5%，為5.022%，由于6日的萬份收益率從此前的1.33元增加到1.38元以上，帶動了7日年化收益率提升到5.042%。業內專家分析，余額寶對應的天弘增利寶基金在6日兌現了部分以往浮動收益率的債券，新兌現的收益帶動了萬份日收益的提高，若不是兌現收益，5月6日或5月7日的年化收益率就已經低于5%。

余額寶的成功原因分析

余額寶的成功得益于實現了多贏：一是基金公司能夠通過支付寶這一平臺擴大基金產品的銷量；二是支付寶作為連接中小散戶與基金公司的橋梁，可以賺取一定的中介費用；三是散戶也可以通過余額寶進行碎片化理財，并且不影響客戶的流動性。余額寶的創新主要體現在申購與贖回兩方面。

在申購方面，由于支付寶不具備基金托管人資格，客戶資金必須及時從支付寶轉移到天弘基金在銀行開立的托管賬戶，這一過程必須實時完成，否則就會有違規嫌疑。客戶資金流動實際上分為購買與轉移兩個環節。在購買環節，首先是支付寶余額轉入余額寶；在資金轉移環節，則是在資金轉入余額寶賬戶后，通過信息技術自動把這筆資金從余額寶轉入天弘基金的托管銀行賬戶。

在贖回方面，余額寶的一大創新就是實時贖回。如果贖回是申購環節的逆操作，就不存在違規的問題，但這無法實現T+0贖回。要實現實時贖回，還有其他兩種方式，不過都有違規之嫌。

余額寶跌破5的三大原因

貨幣基金本質

余額寶的創新其實主要是在渠道和用戶體驗上，因此在短期內獲得了廣大小額理財用戶們的支持，而在本質上，它仍然是一支貨幣基金，要遵循這個市場的普遍價值規律。

從行業水平來看，2013年收益率排名前十的貨幣基金中，最高工銀瑞信貨幣凈值增長率也不過為4.38%;排名前5的南方現金增利A、華夏現金增利A、華夏貨幣A、萬家貨幣A，凈值則分別增長了4.36%、4.32%、4.28%、4.22%的收益，排名第十的易方達貨幣A則為4.17%。而2013年61只貨幣基金的平均收益率更是只有3.86%。

如果從成立之日時算起，余額寶截至2013年年底，半年多的時間收益率為2.8724%，已經算相當不錯的收益率了，而要求7日年化收益率長時間保持5%以上，本來就不是一種正常、合理的要求。只不過對于余額寶的投資者們來說，由于之前被百度百發8%的年化收益率吊高了胃口，所以才會導致“破五”后巨大的心理落差。

類似個人理財產品爭風吃醋

余額寶的資金虹吸效應，令一些銀行和互聯網大佬分外眼紅，頻頻推出類似理財產品，如騰訊推出了理財通、百度推出了“百賺”“百發”、網易的現金寶

管理方存在一定問題

當然，作為貨幣基金，收益也取決于管理者的水平。天弘基金的管理水平在基金中并不突出。在基金業上一輪景氣高峰的2007年，天弘基金收入僅為3740.33萬元，盈利885.45萬元。而2010年后更是連續虧損，2010年為1436.69萬元，2011年虧損2015萬元，2012年虧損1535萬元，2013年雖然虧損大幅收窄，也虧了243.93萬元。

綜上所述，余額寶作為一支新成長起來的個人理財產品，其穩定性和收益率還需要得到市場的進一步驗證。目前來說，網上個人理財產品非常多，同質化也比較嚴重，余額寶能否維持優勢地位，有新的突破還有待時日。