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發(fā)布者：王黎|發(fā)布時(shí)間：2013-04-07 15:34:29

2012年3月20日，有媒體報(bào)道稱，全國(guó)社?；鹄硎聲?huì)受廣東省政府委托，將投資運(yùn)營(yíng)廣東省城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)結(jié)存資金1000億元，暫定投資期為兩年。地方養(yǎng)老金入市現(xiàn)破冰跡象。

3月21日，由于部分市場(chǎng)人士將廣州養(yǎng)老金入市解讀為“入股市”，使得全國(guó)社?；鹄硎聲?huì)當(dāng)天在官網(wǎng)網(wǎng)站發(fā)布解釋信息，稱“入市”不應(yīng)解讀為“入股市”，該項(xiàng)資金將主要投資于國(guó)債、銀行存款、企業(yè)債、金融債等有固定收益的產(chǎn)品，委托人可獲得不低于同期銀行定期存款利息的收益。

但3月25日晚，財(cái)政部發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)和規(guī)范社會(huì)保障基金財(cái)政專戶管理有關(guān)問題的通知》嚴(yán)格限制地方養(yǎng)老金的投資。對(duì)此，市場(chǎng)解讀不一，部分媒體認(rèn)為，這意味著廣州養(yǎng)老金入市被叫停。地方廣州養(yǎng)老金入市問題變得撲朔迷離。

此次多家基金公司出動(dòng)高管赴會(huì)，可能為地方養(yǎng)老金入市帶來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)。據(jù)了解，此次基金可能會(huì)提議，在嚴(yán)格控制整個(gè)投資組合風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，允許一定比例的地方養(yǎng)老金進(jìn)入股市，以提高組合的收益能力。

養(yǎng)老金能否入市一直是一個(gè)很有爭(zhēng)議的話題。在新華網(wǎng)聯(lián)合中國(guó)證券報(bào)、中證網(wǎng)共同舉辦的“A股吶喊——求解中國(guó)股市危局，探尋資本市場(chǎng)曙光”系列采訪中，中國(guó)人民大學(xué)金融與證券研究所所長(zhǎng)吳曉求表示，養(yǎng)老金入市要從恐嚇口號(hào)中擺脫出來(lái)，應(yīng)當(dāng)鼓勵(lì)適當(dāng)比例的養(yǎng)老金和社?；鹑胧?/a>。

養(yǎng)老金和社保基金掌握著大量的資金，但是目前僅有很少的一部分投入股市。大家普遍擔(dān)憂，在羸弱的市場(chǎng)下，把大家的“養(yǎng)命錢”投入股市無(wú)疑是“羊入虎口”。吳曉求表示，這其實(shí)是一種誤解。如果把大量的資金都存在銀行，得到的回報(bào)也許還抵不上通脹對(duì)資產(chǎn)的侵蝕，再加上管理養(yǎng)老金付出的成本，這是一種不負(fù)責(zé)任的態(tài)度。吳曉求說(shuō)，我們應(yīng)當(dāng)在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，拿出適當(dāng)比例進(jìn)行合理投資，獲得合理的投資回報(bào)。

今年以來(lái)，證監(jiān)會(huì)多次表態(tài)力挺藍(lán)籌股。吳曉求認(rèn)為，可以鼓勵(lì)社?；鸷宛B(yǎng)老金等長(zhǎng)期資金投資藍(lán)籌股。目前許多銀行股的市盈率已經(jīng)普遍較低，如果再加上適當(dāng)?shù)姆旨t比例，就可以讓社保基金和養(yǎng)老金實(shí)現(xiàn)保值、增值的目的，并且還能分享未來(lái)資產(chǎn)的溢價(jià)。

自從2001年12月13日《全國(guó)社會(huì)保障基金投資管理暫行辦法》頒布以來(lái)，社保基金入市就成為一個(gè)最熱門的話題。目前，各基金管理公司正在按照全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)的有關(guān)要求提交參選社?；鹜顿Y管理人的申請(qǐng)材料，理事會(huì)將在專家評(píng)審委員會(huì)評(píng)選的基礎(chǔ)上最終確定投資管理人的名單，可以說(shuō)社?；鹑胧幸褳槠诓贿h(yuǎn)了。社?；鹑胧械降子泻我饬x呢？

首先，社?；鹑胧性黾恿似渫顿Y運(yùn)用渠道，有利于其在保值的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)增值的目的。過去社保資金的缺口在不斷擴(kuò)大，另一方面大量的社保資金被閑置，雖然保證了資金的安全，但卻未能充分利用使其增值。允許社保基金通過選擇合適的基金管理公司進(jìn)入資本市場(chǎng)，擴(kuò)大了社?；鸬耐顿Y渠道，更有利于其保值增值。

其次，社?；鹑胧性黾邮袌?chǎng)資金供給，壯大了機(jī)構(gòu)投資者的力量。據(jù)測(cè)算，目前國(guó)內(nèi)可用于投資的社?；鸺s有2000多億元，這部分資金一旦能夠通過合法途徑進(jìn)入資本市場(chǎng)，就會(huì)大大增加市場(chǎng)的資金供給，平衡市場(chǎng)資金供求，同時(shí)作為最重要的機(jī)構(gòu)投資者，社保基金的加入，無(wú)疑會(huì)壯大機(jī)構(gòu)投資者的力量，改變當(dāng)前機(jī)構(gòu)投資者之間互相搏弈、機(jī)構(gòu)投資者和散戶投資者之間爭(zhēng)利的局面。

再次，社保基金的入市會(huì)促進(jìn)和加速市場(chǎng)新的投資理念的形成。社?；鹱鳛槔习傩盏谋ＣX，追求的是資金的安全性、流動(dòng)性和收益性，控制風(fēng)險(xiǎn)是社?；鹑胧械那疤?，因而業(yè)績(jī)優(yōu)良的藍(lán)籌股將成為其投資的主要品種，而分散投資、波段操作乃至長(zhǎng)期持股將可能成為其主要的操作手法。作為機(jī)構(gòu)投資者中最重要的一支力量，社保資金的投資理念將在客觀上起到了投資的引導(dǎo)作用，促進(jìn)和加速了新的投資理念的形成。

最后，社?；鹑胧性诳陀^上會(huì)起到穩(wěn)定市場(chǎng)的作用。社?；鸬娜胧袑?duì)基金管理公司的運(yùn)營(yíng)能力和風(fēng)險(xiǎn)控制能力提出了更高的要求，基金管理公司在提交參選社?；鸸芾砣松暾?qǐng)材料、接受專家委員會(huì)評(píng)選的過程中，需要做大量的前期準(zhǔn)備工作，基金管理公司的運(yùn)作將由此更加規(guī)范和透明。作為最重要的機(jī)構(gòu)投資者和市場(chǎng)的中堅(jiān)力量，基金有意識(shí)地減少投機(jī)、短線的炒作方式，代之以理性、長(zhǎng)期的投資方式，會(huì)在客觀上起到穩(wěn)定市場(chǎng)的作用。