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31天期預期年收益7%

浦發正發行的個人專項理財2014年第176期同享盈添利計劃，扣除相關信托費用后的預期投資收益率為7.55%，再扣除0.05%的銀行托管費率、0.50%的銷售手續費率，投資者最終可拿到7%的回報。

這款產品的募集結束日為5月6日，預計最高募集規模3.05億元，認購起點金額5萬元，但期限較長，為736天。

截至5月8日才停止募集的浦發銀行(9.77, -0.03, -0.31%)“私銀專屬理財產品2014年第30期尊享盈添利計劃”，投資者回報也達到7%，期限731天，認購門檻為30萬元，最高募集規模1.21億元。

中小城商行正發行的產品中，同樣有不少收益率頗高者。江蘇太倉農商行的“天天向上61號”(0101期)人民幣理財產品，5月4日停止募集，規模上限為1億元，個人客戶起點金額5萬元，每人限額10萬元。

這款產品的理財期限僅有31天，但它預期年收益率卻高達7%。太倉農商行表示，資金投向銀行間同業存放、國內銀行間債券市場上流通的國債、央行[微博]票據和信用等級在投資級(AA級)及以上企業債等金融投資工具。

蘇州銀行最近發行一款理財產品的收益率也堪稱驚艷。這款名為“金石榴嘉盈”2014年4月第3期理財產品，投資期限為364天，起點金額10萬元，但它的預計年化收益率高達7.50%。

蘇州銀行表示，除了貨幣市場工具、債券外，資金還投向信托計劃(70%以內)、定向資產管理計劃等。

那么這些產品的高收益究竟從何而來，銀行是否會虧本賺吆喝？以南京銀行(7.80, 0.02, 0.26%)近日發行的聚富(1401期17)365天人民幣理財產品(北京)為例，收益率分三個檔次，10萬元起點的為6.6%、30萬元起點為6.8%、50萬元達到7.0%。這三個檔次對應的募集規模為0.8億元、0.6億元和0.6億元。

南京銀行測算，在這款產品的投資工具范圍中，銀行間5年期企業債發行收益率里，公司評級為AA+可達6.70%、公司評級為AA-為7.10%、公司評級為AA的5年期中期票據達到7%。

另外公司評級為A+，債券評級為A-1的1年期短期融資券發行收益率為7.15%；銀行間1個月期的同業存款、回購和拆借利率均可達到6.5%。

在售平均預期收益5.43%

近些年來，銀行固定收益類理財產品的收益率突破7%關口，主要在2013年明顯發生過兩回，分別是2013年6月末、12月末。

21世紀經濟報道統計發現，與2013年情形相比，2014年超過7%收益的銀行理財呈現三大特點，首先是門檻高，2013年的產品認購起點多為5萬元，而最近則在10萬元、30萬元和50萬元較為普遍。

其次2013年兩次高收益理財，發生的背景都是市場流動性緊張，因此它們期限較短，多在1-3個月以內。而上述的理財產品期限基本都在1年、2年時間；再者，2013年的產品發行銀行以股份行為主，最近則以中小城商行、農商行為主。

事實上21世紀經濟報道統計，自2014年以來，銀行似乎更愿意用收益較高的長期限理財產品，來鎖定投資者的資金。銀率網數據也證明這點，在一季度，投資期限大于六個月的中長期理財產品占發行總量的比例為13.61%，環比上升16.56個百分點。

投資期限在一年以上的人民幣理財產品總計發行273款，占人民幣理財產品發行總量的2.36%，環比上升60.59個百分點。

互聯網眾寶們齊下陣

相反，今年1月-2月，“寶寶”類貨基產品攀登上收益率的高峰，譬如表現最好的貨基產品7天年化收益率達7.51%，達到6%的比比皆是。當時1-3個月的理財產品平均收益率僅在5.54%。最近余額寶已經跌至5.0480%、微信理財通則是5.0270%，僅錢大掌柜仍能保持在5.776%。

因此最近銀行理財開始反攻“寶寶”們的陣地。據統計，2014年4月30日在售的非結構性人民幣理財產品共343款，其中預期收益率超6%的銀行理財產品有36款，4月30日在售理財產品的平均預期收益率為5.43%。

日前，余額寶收益再次受到了大家的關注。對于這個橫空出世的個人理財產品，從發行到現在經歷了不少的質疑，也擁有不少擁簇。就目前的經濟形勢分析，余額寶在未來一段時間內，仍將成為不少人的理財首選。

余額寶收益率破五

昨日余額寶公布的萬份日收益為1.3115元，也是今年以來萬份日收益率的新低，今年4月中旬之前一直可以維持在1.4元以上，5月初也有1.35元左右。5月10日，余額寶7日年化收益率為5.008%，險守5%，5月11日的7日年化收益率今年以來首次跌破5%，為4.985%。

其實5月5日，余額寶的7日年化收益率就逼近5%，為5.022%，由于6日的萬份收益率從此前的1.33元增加到1.38元以上，帶動了7日年化收益率提升到5.042%。業內專家分析，余額寶對應的天弘增利寶基金在6日兌現了部分以往浮動收益率的債券，新兌現的收益帶動了萬份日收益的提高，若不是兌現收益，5月6日或5月7日的年化收益率就已經低于5%。

余額寶的成功原因分析

余額寶的成功得益于實現了多贏：一是基金公司能夠通過支付寶這一平臺擴大基金產品的銷量；二是支付寶作為連接中小散戶與基金公司的橋梁，可以賺取一定的中介費用；三是散戶也可以通過余額寶進行碎片化理財，并且不影響客戶的流動性。余額寶的創新主要體現在申購與贖回兩方面。

在申購方面，由于支付寶不具備基金托管人資格，客戶資金必須及時從支付寶轉移到天弘基金在銀行開立的托管賬戶，這一過程必須實時完成，否則就會有違規嫌疑。客戶資金流動實際上分為購買與轉移兩個環節。在購買環節，首先是支付寶余額轉入余額寶；在資金轉移環節，則是在資金轉入余額寶賬戶后，通過信息技術自動把這筆資金從余額寶轉入天弘基金的托管銀行賬戶。

在贖回方面，余額寶的一大創新就是實時贖回。如果贖回是申購環節的逆操作，就不存在違規的問題，但這無法實現T+0贖回。要實現實時贖回，還有其他兩種方式，不過都有違規之嫌。

余額寶跌破5的三大原因

貨幣基金本質

余額寶的創新其實主要是在渠道和用戶體驗上，因此在短期內獲得了廣大小額理財用戶們的支持，而在本質上，它仍然是一支貨幣基金，要遵循這個市場的普遍價值規律。

從行業水平來看，2013年收益率排名前十的貨幣基金中，最高工銀瑞信貨幣凈值增長率也不過為4.38%;排名前5的南方現金增利A、華夏現金增利A、華夏貨幣A、萬家貨幣A，凈值則分別增長了4.36%、4.32%、4.28%、4.22%的收益，排名第十的易方達貨幣A則為4.17%。而2013年61只貨幣基金的平均收益率更是只有3.86%。

如果從成立之日時算起，余額寶截至2013年年底，半年多的時間收益率為2.8724%，已經算相當不錯的收益率了，而要求7日年化收益率長時間保持5%以上，本來就不是一種正常、合理的要求。只不過對于余額寶的投資者們來說，由于之前被百度百發8%的年化收益率吊高了胃口，所以才會導致“破五”后巨大的心理落差。

類似個人理財產品爭風吃醋

余額寶的資金虹吸效應，令一些銀行和互聯網大佬分外眼紅，頻頻推出類似理財產品，如騰訊推出了理財通、百度推出了“百賺”“百發”、網易的現金寶

管理方存在一定問題

當然，作為貨幣基金，收益也取決于管理者的水平。天弘基金的管理水平在基金中并不突出。在基金業上一輪景氣高峰的2007年，天弘基金收入僅為3740.33萬元，盈利885.45萬元。而2010年后更是連續虧損，2010年為1436.69萬元，2011年虧損2015萬元，2012年虧損1535萬元，2013年雖然虧損大幅收窄，也虧了243.93萬元。

綜上所述，余額寶作為一支新成長起來的個人理財產品，其穩定性和收益率還需要得到市場的進一步驗證。目前來說，網上個人理財產品非常多，同質化也比較嚴重，余額寶能否維持優勢地位，有新的突破還有待時日。