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《投資者報(bào)》記者 羅雪峰

盡管不少人對(duì)招商銀行理財(cái)產(chǎn)品的質(zhì)疑之聲不絕于耳，但是招商銀行兩耳一塞全裝聽(tīng)不見(jiàn)。在去年高速發(fā)行了3373只銀行理財(cái)產(chǎn)品之后，今年一季度，招商銀行又發(fā)行了近496只理財(cái)產(chǎn)品。不過(guò)不幸的是，到期日截至3月31日的461只產(chǎn)品中，招行今年仍然僅有28只理財(cái)產(chǎn)品實(shí)際收益等于預(yù)期。

為何招商銀行理財(cái)產(chǎn)品實(shí)際收益率等于預(yù)期的這么少？為何招商銀行掛鉤黃金理財(cái)產(chǎn)品的投資期均最短為90天，遠(yuǎn)多于其他銀行的34天？招商銀行為何要在理財(cái)產(chǎn)品新發(fā)時(shí)著重強(qiáng)調(diào)他們并不認(rèn)同的高預(yù)期收益率？遺憾的是，盡管《投資者報(bào)》記者多次給招行總行辦公室主任助理袁曉懋先生發(fā)送短信和電子郵件，但截至本文截稿，其并未給出合理解釋。

僅28只實(shí)際收益等于預(yù)期

據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月31日，一季度招商銀行共有461只銀行理財(cái)產(chǎn)品到期，其中，實(shí)際收益率等于預(yù)期收益率的銀行理財(cái)產(chǎn)品28只，市場(chǎng)占比僅0.48%，缺少收益資料的銀行理財(cái)產(chǎn)品433只，市場(chǎng)占比4.89%。

一季度招商銀行共發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品496只，其中1~3個(gè)月期限的理財(cái)產(chǎn)品365只，3~6個(gè)月期限的理財(cái)產(chǎn)品110只，6~12個(gè)月期限的理財(cái)產(chǎn)品16只，12~24個(gè)月期限的理財(cái)產(chǎn)品1只，24個(gè)月以上期限的理財(cái)產(chǎn)品4只。

具體來(lái)看，招商銀行已公布實(shí)際收益率的產(chǎn)品中，2013年“金葵花”焦點(diǎn)聯(lián)動(dòng)系列之股票指數(shù)表現(xiàn)聯(lián)動(dòng)（滬深300指數(shù)）最高預(yù)期年化收益率9.7%，期限90天，2013年10月16日發(fā)售，實(shí)際年化收益率為0.40%，為已公布實(shí)際收益率的招商銀行理財(cái)產(chǎn)品中最低。令投資人不解的是，2月10日，招商銀行再次發(fā)行了一款“金葵花”焦點(diǎn)聯(lián)動(dòng)系列之股票指數(shù)表現(xiàn)聯(lián)動(dòng)（滬深300指數(shù)）理財(cái)產(chǎn)品，這次的最高預(yù)期收益率不再是9.7%，而是達(dá)到了罕見(jiàn)的12%。不知招商銀行在剛收割了一只實(shí)際收益為0.40%的同類(lèi)型產(chǎn)品后，又推出更高預(yù)期收益率的同類(lèi)型理財(cái)產(chǎn)品的信心何在？

此外，2013年“金葵花”焦點(diǎn)聯(lián)動(dòng)系列之黃金表現(xiàn)聯(lián)動(dòng)（區(qū)間累積型）最高預(yù)期年化收益率5.5%，期限90天，2013年10月28日發(fā)售，實(shí)際年化收益率為0.66%，排在招商銀行已公布實(shí)際收益率的招商銀行理財(cái)產(chǎn)品中倒數(shù)第二。

攬儲(chǔ)壓力刺激招行理財(cái)產(chǎn)品“大躍進(jìn)”

招商銀行2013年年報(bào)顯示，該行2013年客戶存款總額為25830.5億元，貸款及墊款總額為20920.7億元，存貸比逼近監(jiān)管紅線。

此外，2013年年末，招商銀行公司的不良貸款率為0.83%，不良貸款余額為183.32億元，比期初的水平增加了66.38億元，比第三季度末的水平環(huán)比增加了12.32億元。

業(yè)內(nèi)分析人士指出，受存貸比逼近監(jiān)管紅線及不良貸款率上升雙重影響，攬儲(chǔ)或?qū)⒊蔀檎行薪甑念^等大事。因此，盡管理財(cái)產(chǎn)品屢被質(zhì)疑，但招行顯然不可能因此放慢理財(cái)產(chǎn)品的供給和發(fā)行力度。

事實(shí)上，2013年，招商銀行通過(guò)擴(kuò)大理財(cái)產(chǎn)品供給及發(fā)行力度，實(shí)現(xiàn)了受托理財(cái)?shù)蓉?cái)富管理業(yè)務(wù)收入的快速增長(zhǎng)。其中，實(shí)現(xiàn)受托理財(cái)收入33.96億元，較上年增長(zhǎng)83.27%；代理信托計(jì)劃手續(xù)費(fèi)收入22.33億元，較上年增長(zhǎng)19.54%。

招商銀行的股價(jià)去年已經(jīng)一路走熊。這是否是眾多投資人表達(dá)情緒的一種方式，尚未可知。

紐約金價(jià)7日跌破1300美元

當(dāng)天，紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的6月黃金期價(jià)收于每盎司1298.3美元，比前一交易日下跌5.2美元，跌幅為0.4%。投機(jī)性投資者已將其黃金倉(cāng)位降至6周以來(lái)最低水平。市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，最近黃金的避險(xiǎn)作用被夸大了，所以黃金在克里米亞危機(jī)之后的市場(chǎng)調(diào)整中很快下跌。

《人民網(wǎng)》 人民幣匯率雙向浮動(dòng)將成常態(tài) 抑制樓市投機(jī)

人民幣匯率雙向浮動(dòng)對(duì)貿(mào)易的影響是雙向的。由于匯率雙向浮動(dòng)、套利風(fēng)險(xiǎn)加大，過(guò)去出口和進(jìn)口中的水分會(huì)被擠出，估計(jì)未來(lái)幾個(gè)月的進(jìn)出口數(shù)據(jù)可能出現(xiàn)一定回落，但這并不說(shuō)明貿(mào)易狀況惡化。而人民幣升值，對(duì)房地產(chǎn)業(yè)的影響在于熱錢(qián)流入。

“京津冀一體化”遭熱炒 規(guī)劃未出股價(jià)房?jī)r(jià)先行

近日，京津冀一體化概念遭熱炒。環(huán)首都經(jīng)濟(jì)圈房?jī)r(jià)上漲兇猛、河北板塊中A股一度掀起漲停潮。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從中長(zhǎng)期來(lái)看，由于政策預(yù)期的不確定性，無(wú)論是房?jī)r(jià)還是股價(jià)，其估值均將有所回歸。在國(guó)家層面的京津冀一體化規(guī)劃出臺(tái)前，百姓投資還需謹(jǐn)慎，注意防范資產(chǎn)升值透支風(fēng)險(xiǎn)。

《中國(guó)新聞網(wǎng)》物價(jià)漲勢(shì)趨于平緩 今年無(wú)需擔(dān)心發(fā)生通貨緊縮

在1-2月我國(guó)通脹漲幅呈現(xiàn)放緩勢(shì)頭后，即將公布的3月份CPI(居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù))數(shù)據(jù)是否會(huì)再次抬頭，成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。專(zhuān)家認(rèn)為，盡管3月份的CPI漲幅可能會(huì)出現(xiàn)一定回升，但隨著豬肉價(jià)格持續(xù)低迷以及農(nóng)產(chǎn)品(9.45, 0.05, 0.53%)價(jià)格在春節(jié)后趨穩(wěn)，以往影響物價(jià)波幅的“豬通脹”將難再現(xiàn)。

曹妃甸自貿(mào)區(qū)方案批轉(zhuǎn)至部委 申報(bào)調(diào)研腳步加快

作為京津冀自貿(mào)區(qū)設(shè)想中的重要“一翼”，曹妃甸自貿(mào)區(qū)的申報(bào)調(diào)研工作正在加快腳步。目前，曹妃甸自貿(mào)區(qū)方案已經(jīng)由國(guó)務(wù)院批轉(zhuǎn)商務(wù)部等相關(guān)部門(mén)，是第十三個(gè)提出申請(qǐng)的地區(qū)。試驗(yàn)區(qū)位于河北省唐山市南部沿海，包括曹妃甸工業(yè)區(qū)、唐山灣生態(tài)城和濕地旅游度假區(qū)。其中，僅工業(yè)區(qū)就有存量土地210平方公里。

《上海證券報(bào)》馬云控股恒生電子 部分基金限制大額申購(gòu)

華商基金[微博]公告稱(chēng)，旗下華商策略混合基金和華商領(lǐng)先企業(yè)混合基金，4月4日起暫停大額申購(gòu)業(yè)務(wù)，限制申購(gòu)金額為5萬(wàn)元人民幣。透過(guò)該基金重倉(cāng)持股可以看出限制大額申購(gòu)的原因。第二大重倉(cāng)股是恒生電子，該公司公告顯示，控股股東已經(jīng)被馬云收購(gòu)，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)恒生電子復(fù)牌將迎來(lái)大幅上漲。

拐點(diǎn)還是假摔？科技股拋售潮席卷全球

從游戲開(kāi)發(fā)商，到各種互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，再到生物技術(shù)類(lèi)個(gè)股，近期美股市場(chǎng)的科技股正經(jīng)歷一段艱難歲月。在7日的亞洲交易時(shí)段，科技股繼續(xù)呈現(xiàn)跌勢(shì)。接踵而至的拋售潮令曾經(jīng)的輝煌黯然失色，關(guān)于科技股泡沫的爭(zhēng)議聲也再度四起。在一些業(yè)內(nèi)人士眼中，這波跌勢(shì)幫助科技股回歸合理估值，但也有觀點(diǎn)指出，一些個(gè)股的估值仍遠(yuǎn)高于主要股指。

《中國(guó)證券報(bào)》穩(wěn)增長(zhǎng)措施近期有望密集出臺(tái)貨幣政策可能微調(diào)

為保證全年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展主要預(yù)期目標(biāo)的順利實(shí)現(xiàn)，從4月開(kāi)始，一系列穩(wěn)增長(zhǎng)、擴(kuò)內(nèi)需措施有望密集出臺(tái)，這些措施將集中于投資和消費(fèi)領(lǐng)域。在投資方面，預(yù)計(jì)中西部地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以及保障性安居工程、棚戶區(qū)改造等重點(diǎn)民生項(xiàng)目建設(shè)將提速。在消費(fèi)方面，將積極培育新的消費(fèi)增長(zhǎng)點(diǎn)，著力完善內(nèi)貿(mào)流通總體布局，商貿(mào)物流、電子商務(wù)等領(lǐng)域的準(zhǔn)入有望進(jìn)一步放寬。

上交所[微博]：積極研究調(diào)整過(guò)戶費(fèi)收費(fèi)結(jié)構(gòu)

針對(duì)投資者在紅利到賬時(shí)間、指定交易和過(guò)戶費(fèi)等方面的疑問(wèn)，上海證券交易所[微博]7日通過(guò)官方微博發(fā)布答復(fù)。上交所表示，正在主動(dòng)與相關(guān)方面協(xié)商，積極研究調(diào)整過(guò)戶費(fèi)收費(fèi)結(jié)構(gòu)，盡量做到滬深交易所一致。同時(shí)，將通知證券公司統(tǒng)一市場(chǎng)交易收費(fèi)項(xiàng)目。

《證券時(shí)報(bào)》證監(jiān)會(huì)[微博]鼓勵(lì)分紅等強(qiáng)化投資者回報(bào)舉措近期出臺(tái)

證監(jiān)會(huì)圍繞國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)資本市場(chǎng)中小投資者合法權(quán)益保護(hù)工作的意見(jiàn)》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《意見(jiàn)》)而制定的相關(guān)落實(shí)措施，近期有望出臺(tái)。據(jù)悉，旨在增強(qiáng)持續(xù)回報(bào)投資者能力的相關(guān)舉措，如鼓勵(lì)分紅、市值管理等或出現(xiàn)在具體規(guī)則中。

阿里進(jìn)軍互聯(lián)網(wǎng)金融再下一城 招財(cái)寶深耕余額寶[微博]8100萬(wàn)客戶

阿里巴巴[微博]進(jìn)軍金融領(lǐng)域又有了新的動(dòng)作。日前，由阿里巴巴投資設(shè)立的上海招財(cái)寶金融服務(wù)信息有限公司正式宣布成立。據(jù)了解，招財(cái)寶主要面向余額寶的8100萬(wàn)客戶。

《證券日?qǐng)?bào)》小長(zhǎng)假理財(cái)品預(yù)期收益回落 6%以上寥寥無(wú)幾

清明小長(zhǎng)假期間，由于已經(jīng)過(guò)了季末時(shí)點(diǎn)等原因，高預(yù)期收益的理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量已經(jīng)遠(yuǎn)沒(méi)有3月底多，短期理財(cái)產(chǎn)品的收益率基本在5%左右徘徊，長(zhǎng)期理財(cái)產(chǎn)品收益率保持在5.5%左右，6%的產(chǎn)品已經(jīng)開(kāi)始退出舞臺(tái)。而此前的3月底，收益率在6%以上的理財(cái)產(chǎn)品還數(shù)不勝數(shù)。

成交量急速減少超兩成 北京樓市難現(xiàn)“小陽(yáng)春”

在信貸收緊、利率優(yōu)惠取消、自住房大量入市等多方?jīng)_擊下，北京樓市供需格局已悄然生變，房企“讓利跑量”心理占上風(fēng)。中原地產(chǎn)研究部數(shù)據(jù)顯示，4月份首周，北京二手房成交均價(jià)為每平米3.12萬(wàn)元，相比3月份成交均價(jià)每平米3.14萬(wàn)元再次下調(diào)了0.6%。

昨日，在中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融誠(chéng)信聯(lián)盟組建座談會(huì)上，網(wǎng)貸天眼發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，去年P2P行業(yè)平均利率為25.06%。有業(yè)內(nèi)人士警告，“利率在15%以上的P2P項(xiàng)目，風(fēng)險(xiǎn)可能倍增。”

數(shù)據(jù)顯示，去年全國(guó)P2P成交量接近1000億元，平均利率為25.06%，平均期限僅為3.95個(gè)月。而從去年9月開(kāi)始，每天新上線的P2P平臺(tái)約有3家，最多一天有7家平臺(tái)上線。

“P2P行業(yè)超過(guò)25%的平均利率已經(jīng)很高了。”一位P2P行業(yè)人士介紹，現(xiàn)在的P2P項(xiàng)目更多的利率在15%左右。

值得注意的是，P2P行業(yè)在高額的利率之下面臨著諸多風(fēng)險(xiǎn)。數(shù)據(jù)顯示，去年有75家P2P平臺(tái)出現(xiàn)問(wèn)題，其中經(jīng)營(yíng)不善導(dǎo)致的提現(xiàn)問(wèn)題占到80%，跑路平臺(tái)和欺詐平臺(tái)超過(guò)15家。

網(wǎng)貸天眼的相關(guān)人士介紹，在去年出問(wèn)題的平臺(tái)中，不少平臺(tái)出現(xiàn)了資金鏈斷裂的現(xiàn)象，而更多的平臺(tái)出現(xiàn)了運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，這些平臺(tái)的負(fù)責(zé)人多數(shù)沒(méi)有相關(guān)風(fēng)控經(jīng)驗(yàn)，最終導(dǎo)致平臺(tái)夭折。

“利率在15%以上的P2P項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)可能倍增。”對(duì)于如何甄別優(yōu)質(zhì)平臺(tái)，愛(ài)投資相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，在選擇P2P平臺(tái)進(jìn)行投資時(shí)，投資者首先要看該網(wǎng)站信息披露的詳細(xì)程度和完整性；第二要看平臺(tái)團(tuán)隊(duì)的背景，除了要具備互聯(lián)網(wǎng)的資質(zhì)外，也要看是否有金融背景。如果是有關(guān)聯(lián)公司的平臺(tái)，風(fēng)險(xiǎn)就可能增大。

此外，判斷P2P平臺(tái)的可靠性還要看該平臺(tái)業(yè)務(wù)風(fēng)控模式，如果平臺(tái)自審核、自擔(dān)保，風(fēng)險(xiǎn)敞口就會(huì)加大。而其資金流向也相當(dāng)重要，如果平臺(tái)自建資金池，風(fēng)險(xiǎn)將提高。