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　　受金融理財產品的沖擊及銀保監管政策變化的影響，今年上半年國壽退保189.08億元，同比增長7.2%；中國平安退保25.76億元，同比增長25.2%；新華保險退保85.59億元，同比增長39.4%；太保的壽險退保金為61.75億元，同比增長58.4%。在4家上市保險公司（中國人壽、中國平安、新華人壽、中國太保）中最“慘不忍睹”，“賺的還不夠退的”是4家上市保險公司所面臨的尷尬局面。

　　所謂退保，是指在保險合同沒有完全履行時，經投保人向被保險公司申請，保險公司同意，解除雙方由合同確定的法律關系，保險公司按照《中華人民共和國保險法》及合同的約定，退還保險單的現金價值。

　　退保勢頭今年持續

　　退保潮的魅影去年已露端倪。年報顯示，去年四大險企的退保金累計達655.69億元，同比劇增57.13%。

　　退保勢頭在今年上半年依然嚴峻，前6個月四大保險公司的退保金累計仍達362.19億元，同比大增21.84%。其中，增長幅度最大的為中國太保，其去年壽險退保金同比增長113.6%，今年上半年壽險退保金同比增長58.4%。

　　對于退保增加，中國太保稱，主要為銀行渠道部分產品退保增加。中國人壽董事長楊明生則回應：“受金融理財產品的沖擊及銀保監管政策變化的影響。”而新華保險稱，公司一款于2006年開始大規模銷售的分紅型保險產品，由于其現金價值在第五年末超過保費本金，同時基于國內市場的升息環境，導致顧客在第五年末進行退保，2011年以來退保金增加。

　　中國平安集團首席保險業務執行官李源祥接受本報專訪時坦承，平安的某些銀保產品退保率比預期高，但平安主要個險業務的退保率沒有明顯變化。

　　銀保渠道的淪陷

　　從四大上市險企對退保金大增的解釋中不難看出，銀保渠道的投資型產品是退保金走高難以遏制的罪魁禍首。

　　“銀保渠道退保金持續增加的原因較多，有階段性的原因，如銀保渠道的投資類產品收益不佳，當然也有保險業自身的原因，如前幾年銀保渠道銷售誤導問題嚴重，存單變保單現象屢屢發生，導致目前該渠道退保金增加。”對外經貿大學保險學院教授王國軍對記者稱。

　　但王國軍同時解釋說，除銀保渠道問題外，居民收入增加和通脹的現實，導致每張保單的保額和保費均在增加，在這種情況下，即使是同樣的退保率，退保金也會大幅上升。

　　據了解，銀保渠道產品主要以投資收益吸引客戶，但受市場環境影響，這種功能類似于儲蓄的保險產品收益率持續走低，導致吸引力明顯降低。另外，根據行業統計數據，退保人群集中在50歲至60歲，這一人群資金充裕購買力強，但也最容易成為銀保渠道銷售誤導的對象。因此，銀保渠道成為退保的重災區，實屬必然。

　　“成也蕭何，敗也蕭何”。曾被保險公司視為沖刺保費規模利器的銀保渠道，如今卻成為保險公司業績增長的最大拖累。中國人壽董事長楊明生在中期業績發布會上回應銀保渠道保費下降時稱，受宏觀經濟環境、銀保監管政策、銀行理財產品等金融產品的沖擊和影響，銀保渠道保費大幅降低。

　　事實上，銀保渠道的不佳表現以及其他渠道利潤貢獻的上升趨勢，卻在無形中助推了保險公司渠道轉型的步伐，轉型力度愈益加大。

　　現金流承壓 中國太保最嚴峻

　　“賠付金、年金給付、退保和滿期給付的增長是今年壽險企業面臨的共同問題。其中，退保和滿期給付金的影響最大。”某險企人士稱，“對資本補充機制不完善的中小壽險公司而言，今年現金流壓力可能較大。”

　　退保勢頭在今年上半年依然嚴峻，前6個月四大保險公司的退保金累計仍達362.19億元，同比大增21.84%。其中，增長幅度最大的為中國太保，其去年壽險退保金同比增長113.6%，今年上半年壽險退保金同比增長58.4%。

　　對于退保增加，中國太保稱，主要為銀行渠道部分產品退保增加。中國人壽董事長楊明生則回應：“受金融理財產品的沖擊及銀保監管政策變化的影響。”而新華保險稱，公司一款于2006年開始大規模銷售的分紅型保險產品，由于其現金價值在第五年末超過保費本金，同時基于國內市場的升息環境，導致顧客在第五年末進行退保，2011年以來退保金增加。

　　中國平安集團首席保險業務執行官李源祥接受本報專訪時坦承，平安的某些銀保產品退保率比預期高，但平安主要個險業務的退保率沒有明顯變化。

　　止跌企穩的二季度

　　針對退保金持續增加的問題，監管機構和保險公司一直呈現出兩種截然不同的態度。

　　對于退保風險，監管機構一直強調要“未雨綢繆”。廣東保監局已從6月開始要求壽險公司每周上交退保周報。北京保監局也于8月發布通知，稱部分公司退保率持續高企，存在“非正常退保激增”以及引發重大突發事件的風險，且部分人身險公司分紅險保單陸續到期，滿期給付壓力增大，客戶對給付水平不滿而引發重大突發事件尤其群體性突發事件的風險顯著提升。

　　相比之下，四大上市險企表現得較為淡然，視為“完全在控制范圍之內”。對于這種反差，王國軍認為：“監管機構更加關注退保對保險市場聲譽的巨大影響，當前保險市場的低聲譽現狀已經對監管部門形成了一定的困擾，因此，監管機構對退保率非常敏感。而保險公司雖然也會關注退保對本公司聲譽的影響，但更多的是關注退保率對本公司財務穩定性的影響。”

　　中報顯示，上半年新華、太保、國壽、平安的退保率依次為2.7%、1.6%、1.38%和0.5%。“的確，這樣的退保率在財務上都屬于可控范圍之內，所以險企才會淡然處之。”王國軍如是稱。

　　另外記者注意到，與一季度4家上市險企191.19億元的退保金相比，二季度新增退保金170.99億元，環比下降11%，已經出現明確的下滑趨勢。業內由此推斷，險企表示“完全在控制范圍之內”并非虛言，而且根據目前情況，尚未出現進一步惡化的態勢。

　　但是，下半年壽險業能否走出陰霾，業界表示難以樂觀。興業證券(9.51,-0.03,-0.31%)研究報告認為，在經歷了連續兩年的資本市場低迷之后，保險投資水平不盡如人意，從而在保單到期時難以給予客戶滿意的回報率，這對退保的影響仍在繼續。

　　對于退保風險，監管機構早有動作。廣東保監局表示已從6月開始要求壽險公司每周上交退保周報。同業交流數據顯示，今年上半年，廣東(深圳除外)地區退保額527856.94萬元，同比增長39.18%；而壽險滿期給付為470792 .65萬元，同比增長15.10%。

　　北京保監局也于8月發布通知，稱部分公司退保率持續高位，存在非正常退保激增及引發重大突發事件的風險；同時，部分人身險公司分紅險保單陸續到期，滿期給付壓力增大，客戶對給付水平不滿而引發重大突發事件尤其是群體性突發事件的風險顯著提升。